德州仪器规模化生存 65亿美金鲸吞国家半导体(2)

不过，大规模并购在模拟芯片市场却很少发生。有业内人士认为，并购使这个市场上出现“巨头”，半导体产业“大者恒大”的定律将再次被验证。一旦德州仪器主导和修改游戏规则，对其他竞争对手来说将是沉重打击，一批中小型公司或将被淘汰。该收购消息宣布后，中国台湾地区的模拟芯片企业在股市全面重挫，立锜、致新、模拟科等的股价创出近期新低，从另一个角度印证了上述观点。

“在当前的市场情况下保持领先有三个重要方面。”Templeton说，产品技术、低成本快速制造能力以及覆盖全球的技术服务体系，一些公司可能只在某方面做得很强，但是同时具备这三个条件的不多，这也是德州仪器能够持续发展的原因。

这种现状带来的另一个重要影响则是：未来的半导体产业扩张或许将变成少数几个巨头的投资“军备竞赛”。

2010年，德州仪器的资本支出为12亿美元，研发投入高达15.7亿美元。

同期英特尔、台积电都加大了资本投入，Global Foundry更将2011年的计划资本支出从25亿美元调高到50亿美元，超过了该公司的全年销售额。

这意味着，芯片产业将越来越呈现两极分化的趋势，少数大厂将掌握未来技术和生产走向，从而获得更高的产业利润。

整合潮兴起？

5月12日，德州仪器的竞争对手英飞凌宣布收购奇梦达的12英寸晶圆厂。两家芯片大厂不约而同的收购行为，似乎让人们看到了不一样的未来。模拟半导体领域的收购浪潮已经到来？

《电子产品世界》主编王莹认为，不像通讯、消费类芯片产品主要针对少数几个客户，模拟芯片和嵌入式芯片的分散度很高。一是因为模拟和嵌入式领域产品器件种类很多，第二则是因为客户非常分散。

因此，这个领域有很多企业，但是规模做得很大的却不多。很多公司都只能关注其中的某些领域，很难涉及全部产品领域。

“我认为并购会引发业内更多整合。”王莹说。

事实上，德州仪器“天价”收购国家半导体后，几家芯片制造商的股票转眼间就涨了35%-40%。与一年前相比，半导体市场也处于一个更好的状态。投资者对半导体企业股票更加感兴趣，近期半导体指数SOX同比上涨了近20%。

在此情况下，另一家芯片厂商飞思卡尔也在本月宣布，计划在纽约证券交易所启动IPO。飞思卡尔的竞争对手包括德州仪器、意法半导体等，模拟芯片业务是飞思卡尔业务的重要组成部分。飞思卡尔2004年从摩托罗拉公司中剥离之后，成为一家上市公司。

飞思卡尔在2006年被黑石集团、Carlyle Group和TPG Capital等私募股权投资公司以176亿美元的价格联合收购，随后又将它私有化。

不过，未来可能很难再出现如此大规模的并购行动。Gartner模拟半导体分析师Steve Ohr指出，目前最佳的收购对象应该是规模在1亿美元到2亿美元左右的中型企业。