盛大频抛资产背后的衰落曲线

文章原标题为《别了游戏：盛大频抛资产背后的衰落曲线》

11月27日，盛大游戏发布公告称，盛大互动娱乐集团将其目前所持有的18%的股权，一部分出售给中绒圣达投资控股（香港）有限公司，另一部分出售给亿利盛达投资控股（香港）有限公司。此次交易，两家接盘公司均获得48759187 股B类普通股。

至此，盛大互动娱乐集团已经不再持有任何盛大游戏股份。而持续增持的宁夏中银绒业集团（中绒圣达的关联公司，下称“中绒集团”）则获得了总计24%的股权（A类股+B类股）及大约40.1%的投票权，成为盛大游戏第一大股东。

同时，盛大创始人陈天桥正式退出盛大游戏董事会席位，并辞去其盛大游戏董事长及薪酬委员会、企业发展和财务委员会主席职务，以上三职由盛大游戏现任代理CEO张蓥锋接任。值得注意的是，此次接盘公司之一的亿利盛达投资控股（香港）有限公司正是由张蓥锋为代表的盛大游戏核心管理团队控制，此次交易完成后，该公司获得了9%的股权及34.5%的投票权。

一位美股投资机构负责人表示，盛大和陈天桥此举是完全将收益权和投票权交出，彻底卖掉了其最赚钱的游戏业务。

从盛大近两年的动作来看，其一直在“变卖家产”。11月初，市场传出盛大文学被出售给腾讯，估值40亿-50亿元，盛大随后否认了接盘方为腾讯。11月27日，盛大集团公关部总监诸葛辉接受21世纪经济报道记者采访时拒绝透露详细信息，称以公告为准。在此之前，盛大还相继出售了杭州边锋、上海浩方、酷6的全部或部分股权；曾经的盛大在线业务也因并入盛大游戏在此次交易中被出售。

在互联网巨头们争相打造互联网生态之际，老牌互联网公司盛大则频频抛售资产。据了解，目前，盛大旗下的自营核心资产只剩下盛大云、盛付通等。对此，诸葛辉则称，盛大集团已经成功转型成为一家投资控股公司。

三步完售最赚钱业务

“对盛大游戏被卖掉并不感到惊讶，仅以市场角度看，在这波手游大潮中，盛大已经落后了，没什么能拿出手的游戏。”一家游戏公司负责人接受21世纪经济报道记者采访时表示。但从之前的财报数据看，盛大游戏始终是盛大最赚钱的业务。

今年9月份，盛大游戏私有化财团更换成员时曾引起轩然大波，市场猜测盛大即将退出游戏市场。当时陈天桥回应称，盛大这么做绝对不是为了退出游戏，我们这么做是为了能够放手让游戏在一个更大的市场上，在更认可游戏的投资者眼中，在广阔的天地里能够得到更大的发展。

陈天桥“放手”游戏从今年年初正式开始，但过程一波三折。今年1月27日，盛大游戏宣布，公司已接到由控股股东牵头的一家财团发来的私有化要约，对方给出交易价格为19亿美元。当时，由春华资本、完美世界、FV Investment Holdings以及CAP IV Engagement Limit组成财团，另据了解，陈天桥和盛大也均有资金支持私有化。但9月份，盛大游戏宣布财团成员变更，上述四家公司将股份出售给东方金融控股公司、海通证券和中绒集团。

值得注意的是，按照完美世界的公告，其四个月内仅依靠“倒手”盛大游戏股权获益400万美金。上述美股投资机构负责人认为，更换财团成员可能有两个原因，一是陈天桥想清楚了要回归国内，但考虑到成本问题，因为涉及中美两国资本市场，由中资企业直接收购成本较高，而由盛大和完美世界这样的国内公司先行收购，再转售国内则在操作上更加便利，成本较低；第二，陈天桥之前没想清楚游戏业务是回归A股还是继续留在海外，因为一旦回归再出海有一定困难，所以先选择海外的美元基金进行收购，之后想清楚了要回归国内，再通过人民币基金完成私有化。他称，作为转售方，完美世界等几家机构肯定不会“免费”服务。

在此轮股权重组中，盛大股权也被稀释。据数据显示，1月份，盛大和春华资本持股76%（上市时，盛大持股占比71%），9月份三家新成员入股后，盛大股权占比降至18%，此次交易则将这18%的股份全部售出。(责任编辑：韩杰)