互联网金融“非标”冲动：“余额宝二期”弃基投险(2)
与此同时，21世纪经济报道记者从相关人士处获悉，春节前支付宝销售昆仑人寿产品时，并未导致余额宝规模缩水。“余额宝产品春节之前一直保持了较快的申购速度，春节期间仅出现少量赎回。”
与此同时，作为一款万能险产品，在高收益的同时容纳的规模有限，因此导致余额宝规模分流的逻辑并不成立。在这个逻辑之内，珠江人寿的产品销售也很难称得上余额宝二期。
按支付宝相关人士的说法，保险产品投资方向更为广泛，且能够实现保本保底，是选择险资产品合作的主要原因。而互联网金融新的盈利模式，也在这种概念下渐渐浮出水面。
互联网金融“非标”冲动？
一位知情人士透露，珠江人寿此款产品资金的投向是广东本地的基础设施建设项目。
普通万能险产品的保费收入主要投资于债券市场等风险较低的投资领域，相比而言，珠江人寿相关产品将投向具体资产项目计划，类似于信托产品模式。由于定在元宵节当日发行，或也意味着珠江人寿已与相关融资方接洽妥当。
加上此前与其它中小型险资的合作，或可初步窥见，阿里金融对与险资的合作情有独钟。
从目前市场上运作成熟的金融产品来看，万能险产品是极少数可能投向非标融资项目，且投资门槛较低的金融产品。且在法律概念上，险资投资为保费投资，法律责任不同于基金或信托的委托理财或信托理财，因此在约定收益和投资模式上的便利性更大。
2012年10月，《关于保险资金投资有关金融产品的通知》的下发，为保险资金投资银行理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划打开了大门，2013年，成为类信托保险产品的发展大年。
这同时也成为互联网金融完善投、融两端金融服务的一个重要业务出口。
“对于互联网金融来讲，货币基金产品作为标准化的产品，虽然带来了巨大的资金容量，但在规模带动收益方面仍然略显不足。余额宝对接的天弘理财宝货币基金管理费只有0.3%，1800亿规模只带来管理费5.4亿元左右。”北京某基金研究人士表示。
按其逻辑，更高的收益在“放贷端”，通过对非标资产的投资，实现类似信托贷款的业务，由支付宝和相关产品提供商赚取相应的利润，在货币成本居高不下的背景下，利润率或动辄达到数个百分点的水平。且通过这一模式，阿里巴巴显然绕过了金融牌照受限的政策约束。(责任编辑：方向)
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