国美每况愈下：张大中个人投资中国联通

国美董事局主席张大中的名字，出现在中国联通前十大股东的名单之列。

近日中国联通2012年财报显示，张大中新进入公司股东，名列第5位，成为十大股东中唯一的自然人股东，其个人持股7823.72万股，占公司总股本的0.37%。

昨日，张大中秘书对《第一财经日报》确认了国美董事局主席张大中持股中国联通的消息，但表示因涉及上市公司等敏感信息，并未对该投资作出更多回应。

值得注意的是，在中国联通2012年前三季度的财报中，张大中还并未出现在前十大股东名单中，这也意味着张大中是在去年第四季度大手笔购入中国联通股票。

而同期的国美，则刚刚结束了连续三个季度共计6.87亿的亏损，并正在努力实现第四季度的扭亏为盈。

据了解，张大中增持价格区间在3.1~3.8元之间，取中间值计算，张大中此次出手金额约2.7亿。中投顾问高级研究员黎雪荣认为，A股市场中国联通的股价确实被大幅低估，其真实价值应在7~8元间，而当前股价则徘徊在3.6元，距离其3.41元的每股净资产仅一步之遥，与实际价值之间有较大差异，张大中购入中国联通后，无论是长期价值投资还是短线赚取价差，操作都比较成功。

此前中国联通公布的2012年业绩显示，该公司去年实现收入2562.6亿，同比增长18.9%，实现归属母公司净利润23.7亿，同比增长67.7%。其中3G业务贡献了移动业务主营业务近半数的收入，达617.1亿，同比增长82.6%。有业内人士判断，伴随着3G用户总量持续扩大，网络建设的规模化以及终端补贴策略调整等因素的影响，中国联通3G业务有望在2013年逼近盈利拐点。

从目前中国联通发展前景来看，这几乎是场稳赚不赔的投资。

事实上，这并不是张大中的名字第一次出现在其他企业的股东名单中。

2009年4月TCL的定向增发中，张大中当时以2.58元/股的价格认购了该公司增发的1000万股。时隔半年，张大中出手海信电器(600060.SH)，斥资近1.3亿元参与了海信电器定向增发。同年大连万达集团启动的私募中，外界也曾披露张大中最终获配入股万达商业地产。

业内人士指出，这一系列的大手笔投资，资金来源正是张大中从国美获取的30多亿元。2007年底，张大中把经营了20多年的大中电器全部门面以约36.5亿元的价格转手国美电器。2008年初，拿着税后的30亿元资金，张大中在曾经的大中电器总部成立了大中投资，主要从事企业风险投资、整合并购上市等业务。当时他曾对外宣称，“我也要靠资本赚钱，卖掉大中电器拿资本去投资，正是个机会”。

与张大中个人在投资领域风生水起的局面相比，国美如今的境况有点惨。从2011年3月张大中接替陈晓出任国美电器董事局主席开始，国美重回黄光裕时代的门店扩张策略。由于担任国美非执行董事，张大中曾对媒体称，自己对国美未来宏观发展上提出更具建设性的意见，而不参与具体事务。

但“更具建设性的意见”显然未见成效。两年时间过去了，国美与苏宁的之间的距离并未明显缩小。2011年年报发布时，“张大中时代”的第一份年度报告让外界大为失望。国美上市公司母公司拥有者应占利润由2010年的19.62亿元下降至18.4亿元，降幅6.22%，而相比之下，苏宁2011年实现净利润48.21亿元，同比增长20.16%；到了2012年年报发布时，国美面临近6亿亏损，苏宁利润则是26.8亿元。