三电信巨头赚钱越来越难

市场接近饱和 数据业务难有起色

虽然用户数仍在持续增加，但三大电信巨头增长日趋缓慢，赚钱能力越来越弱。作为中国最赚钱的三大公司之一，中国移动2010财年实现的净利润个位数增长幅度远小于中国石油 （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）的35.6%。 其中原因在于，电信运营商已经难以保持垄断企业的高成长回报。

三大电信巨头年报显示，虽然用户数仍在持续增加，但其赚钱能力越来越弱。

三巨头盈利能力均下滑

昨晚公布的财报显示，中国联通 （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）实现营业收入1761.68亿元人民币，同比增长11.2%，净利润12.27亿元，同比下滑60.9%。每股盈利0.058元。

虽然年内营收同比增加，但是中国联通销售通信产品成本亦同比大幅增长，拖累净利下滑。

同时，尽管用户数仍在持续增加，但“增长型”的中国移动正在面临越来越明显的成长瓶颈，用户增多造成ARPU值(平均每月每户收入)下降，数据业务发展似喜实忧。

和2009年一样，中国移动2010年营收和净利润的增幅都跌到了个位数。而自2004年以来，中国移动的营收增长率一直保持在20%以上。

不过，与2009年净利倒退33%的境遇相比，2010年中国电信净利开始正增长，由V形谷底开始反弹。

三大巨头盈利能力的下滑表现在ARPU值的持续下跌，甚至和日韩欧美差距进一步拉大。与2009年相比，中国移动ARPU值下跌6%为73元(11美元)，这个数字已是全球主流移动运营商低位ARPU值之一，更令人担忧的是，ARPU值一旦跌下来就很难涨上去。

而2010年中国电信C网的ARPU值为54.2元，较2009年度及去年上半年度分别下降5.7元和3.9元。 中国电信CEO王晓初预期，2011年ARPU可能仍会下降，主要由于农村移动用户进入拉低平均水平。

原因：用户饱和 数据业务起色不大

一方面是用户开始饱和。中国移动表示，新增用户基本上来自农村市场，大部分城市的移动市场已接近饱和。

另一方面，数据业务的提升对盈利帮助不大。目前，虽然数据业务增长率超过了语音业务，但其营收占比仍较小。运营商通过捆绑营销的方式，许多业务被强行推送到了用户“手中”，难以保证用户长期使用。

不过，年报显示，中国移动数据及信息业务在总收入占比上，首次超过30%，达到了31.2%，这已是一个积极信号。