中国跻身全球成熟并购市场

3月10日，伦敦城市大学卡斯商学院发布全球首份 “并购市场成熟指数”研究报告，以独创的指数形式对世界各主要经济体的并购市场发展状况进行评估。报告显示，中国凭借改革开放30年来的快速发展，成功跻身美国、英国、德国、法国、日本、加拿大等发达国家行列，成为全球少数成熟并购市场之一，但各子要素市场发展并不均衡，整体发展潜力巨大。

该研究由卡斯商学院并购研究中心在安永、安理律师事务所、瑞信银行等高级研究伙伴的支持下完成。它将企业并购涉及的众多因素归纳为经济、金融、政治、管制、技术、社会—文化6大要素进行分类指数化研究，进而依据权重关系生成综合指数。指数取值范围从1-5，表示要素市场或整体市场成熟度逐步下降。凭借这项世界首创的指数体系，研究人员分析了全球175个经济体在吸引和维持并购活动方面的能力，对不同国家和地区的优势和待提高环节进行了探讨。

研究报告称，经过30多年改革开放的中国已整体迈入并购环境成熟国家行列。作为当下最引人注目的经济体，其 “并购市场成熟指数”为2.2，领先印度、俄罗斯、巴西等其他3个 “金砖四国”成员。

中国的突出成绩主要源于在三大要素方面的良好表现。报告显示，中国并购市场在经济和金融要素方面的成熟指数均达到1.7，和主要发达国家持平甚至领先，并超过了成熟市场的平均表现（分别为1.9、2.0）。过去10年来，中国吸引了为数众多的外国企业，并且内部并购活动也在蓬勃发展。

中国并购市场的科技要素成熟指数为1.0，被报告描述为 “对于并购活动极有助益”。研究人员援引来自世界银行的数据，称中国每年的科技研发开支在年度GDP的比例已达到1.5%。中国在知识产权保护方面的进展，以及政府为鼓励外国企业将研发转移至中国所采取的措施，已经取得成效，相当数量的跨国企业正在中国投入大笔研发资金。这些举措大大刺激了中国的内部创新，2008年中国本土企业获得了约49000项专利，使得中国在创新排行榜上排名世界第五，仅次于日本、美国、韩国和德国。

与欧美等发达国家相比，中国并购市场的进一步壮大和繁荣有赖于政治、管制两大要素领域的进展。和韩国、新加坡等地区竞争对手相比，中国在这两方面的指数表现分别为3.3、3.0，也尚有一定距离，仍处于转型中市场阶段。

总体而言，中国的并购市场刚刚迈过成熟门槛，各项子要素发展并不均衡，依然处于成熟与转型的交叉区间，再加上巨大的市场容量和迅猛的发展速度，中国并购市场远未实现其潜力。

报告同时印证，亚洲已成为欧美之外最受欢迎的并购交易地区。无论是从单个亚洲国家来看，抑或将亚洲作为一个板块考虑，该区域的崛起引人注目，已成为国际并购热点区域之一。