金融IC卡市场需求超500亿 大唐电信或收益(2)

而此前金融IC卡的成本均由银行承担的。资料显示，从2005年开始，银行试发行金融IC卡，现存世面上的24.15亿张银行卡中有3.7%是金融IC卡。

华泰联合证券认为，银行推广IC卡每年需要新增的资本支出金额不大，对银行利润的影响甚微。预计推广初期主要是大型银行参与，中小银行不会大规模参与。

卡商将享制度性红利

尽管谁来“买单”尚无定论，但不可否认金融IC卡的推广将为整个行业和业内公司带来利好。

“在政策的推动下，国内金融IC卡产业将全面受益。包括芯片设计、封装、测试与软件系统、金融读写机具等在内的产业链都是受益者。”马遥表示。

宏源证券电子行业分析师李坤阳也表示，金融IC卡的全面启动将对相关上市公司构成长期利好。这一时期最少5年，并将于2011年中期开始体现在上市公司报表上。

据了解，整个金融IC卡产业链包括芯片设计、芯片制造、芯片封装、制卡（包括软件和个性化）等多家上市公司。如果算上读卡机具，还包括POS厂商和ATM机厂商。记者了解到，由于市场规模的原因，分析人士表示更看好数量庞大的IC卡相关企业。

数据显示，截至2010年年末，全国累计发行银行卡24.15亿张，仅这些存量卡的更换就将给IC卡带来很大市场需求。

“从产业链的受益时间判断，卡商最先受益，而随着国产化率的提高，国内芯片设计商也将加速受益，至于终端厂商则必须向支付平台升级才能获得更大发展。”申银万国分析师王华认为，卡商享受相对固定的制度性红利，首先且直接受益于金融IC卡升级。

事实上，磁条卡时期四大卡商恒宝股份（002104.SZ）、金邦达、北京中钞、捷德共占据90%左右市场份额，而由于体制关系，国内卡商的毛利率历史上比较稳定，维持在40%~50%，成本很透明，所以唯一的变数是份额。

基于恒宝股份在金融磁条卡领域的市场地位，公司有望获得未来金融IC卡25%的市场份额。此外，在通信领域份额居前的东信和平（002017.SZ）也有一定优势。

芯片及硬件厂商也有机会

记者了解到，从上述产业链入手的话，另外三大环节也值得投资者关注和挖掘。

在芯片生产商环节，大唐电信（600198.SZ）和晶源电子（002049.SZ）均是不错的投资标的。大唐电信旗下大唐微电子的智能卡芯片在通信领域应用广泛，已研发出金融IC卡芯片。晶源电子旗下子公司研制的智能卡芯片在通信、市政等领域具有较为广泛的应用。

而东海证券通信设备行业分析师康志毅表示，除了IC卡产业链条上的公司将会实质性受益之外，下游的ATM终端机与POS机也将会重新更新，但带来的业绩增长目前无法估量。

POS机相关公司主要有新国都（300130.SZ）、证通电子（002197.SZ）和新大陆（000997.SZ）等。其中，新国都被认为是国内成长性较好的POS机厂商；证通电子除了在E-POS市场份额较高之外，还有银行自助终端和加密键盘等产品；新大陆的业务范围则包含了POS机、二维码自动识别软件、行业应用软件及系统集成开发等。

除此之外，ATM机厂商方面，广电运通（002152.SZ）和御银股份（002177.SZ）等龙头公司值得关注。