创业板集体变脸：增速明显下滑 28家公司业绩差(2)

类似万邦达这种“寄生”于国有垄断企业、大型企业的创业板公司还有很多，比如恒信移动（300081.SZ）、南都电源、梅泰诺（300038.SZ）等，在2010年创业板业绩汇总中，这些企业还多了一个共同点，客户集中风险体现，营业收入、净利润指标大幅下滑。

华平股份（300074.SZ）则以“2010年没有大客户”解释其业绩下滑，同时，2010年上半年，华平股份获得政府补助336.8万元，与其上半年净利润363.81万元基本持平，也就是说，在2010年上半年，获得融资的华平股份几乎没有为投资者赚取分文。

南都电源的理由则更为惊人：“市场需求下降，原材料价格上涨，竞争加剧。”而其招股说明书声称南都电源的“六大优势”中就包含“公司产品竞争力强”。

康耐特（300061.SZ）在2010年创业板净利润下滑榜单中排行第五，2009年实现2139万元，2010年则只有1601万元，剔除非经常性损益后下滑幅度超过40%，康耐特将净利润下滑原因归结为“公司上市过程中发生的广告费、路演费导致管理费用大幅增加”。

谁之过？

创业板公司业绩变脸也将帮助他们上市的券商投行们推上了风口浪尖。

2010年，平安证券以38家承销公司一举夺得承销业务“冠军”。2011年1月19日，中国平安（601318.SH）公布旗下子公司平安证券2010年未经审计的财务数据，2010年平安证券共实现营业收入38.08亿元，同比增长55.38%，其中平安证券的证券承销业务净收入24.06亿元，同比大幅增长2.29倍。

而前述28家业绩变脸的创业板公司中，7家为平安证券保荐项目。其中包括净利润下滑排行第二名的朗科科技(300042.SZ)与排行第三的恒信移动。同时，被誉为“变脸大王”的国联水产（300094.SZ）在上市后第8天就公告称2010年上半年亏损1200万元以上，平安证券也是国联水产的保荐人。

不仅如此，根据统计，从2009年6月IPO重启到2010年12月，平安共保荐了51家公司上市，除2009年第四季度的10家，在剩下的41家公司中，截至2010年12月破发的有17家，占比高达41%；2010年第三季度业绩变脸的有13家，比重也超过了30%。

“上市公司赚钱了不是我们的功劳，亏钱了也不是我们的过错。”平安证券总裁薛荣年告诉记者，平安证券投行部门保荐的项目都是依据证监会指定的“游戏规则”进行。

“券商保荐人在制作招股说明书时，会对项目进行较大幅度包装，从而寻找卖点，这里面负责财务报表制作的会计师也‘功劳不小’。”广州一位长期负责上市公司年度财务报表审计的会计师告诉记者，通过对存货、应收账款等影响营业收入、净利润的关键财务指标进行时间上的调整，就可以做到财务报表的“调整”。近日，中国注册会计师协会针对创业板2010年年报审计工作存在的风险进行了专项约谈活动，约谈对象主要为负责创业板上市公司的年报审计机构，而所涉及到的创业板公司都是上市后业绩变脸较快、股价变动较大、备受各方关注的公司。