创业板集体变脸：增速明显下滑 28家公司业绩差

继高发行价、高市盈率、高募资额、高送转之后，业绩高变脸率和高波动也成了创业板最新的“代名词”。

根据Wind资讯统计：2010年12月29日前上市的159家创业板公司中有28家公司业绩同比下滑，占比达到17.61%，其中13家公司出现营业收入与净利润两项指标同时下滑。

集体沦陷

“创业板对于拟上市公司的规模要求不多，侧重于成长性，这也就意味着创业板公司业绩会因为未来的不确定因素而存在波动。”万联证券投资银行总部资本市场部原总经理黄海潮告诉《中国经营报》记者。

在刚刚结束的创业板2010年业绩披露汇总中，黄海潮口中的“创业板业绩波动”体现的淋漓尽致。

根据Wind资讯统计：中小板552家上市公司2010年营业收入同比增长33.47%，而183家创业板上市企业（截至2011年3月1日）2010年营业收入同比增长31.54%，创业板整体增速略低于中小板。而在2009年（以创业板招股说明书公告数据计算），创业板45%的业绩增长率却高出中小板17个百分点。

同时，在183家创业板公司中，28家公司出现了业绩同比下滑，其中13家公司出现营业收入与净利润两项指标同时下滑。宝德股份以39.63%的下滑幅度成为创业板营业收入下滑冠军；南都电源则以49.25%的下滑幅度夺得创业板净利润下滑头名。

根据创业板IPO规则，拟上市企业应满足的财务条件包括：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%，净利润以扣除非经常性损益前后孰低为计算依据。

统计显示，183家创业板公司的2010年业绩与上市标准大相径庭，营业收入增长率低于30%的公司高达86家，占比达到47%。

“这28家同比下滑的公司中，最晚上市时间为2010年7月10日，尽管创业板公司业绩波动大，但仅仅过去半年时间，原本符合IPO规则中30%增长率的公司就突然发生变化，很明显说不过去。”广州一位投资公司老总告诉记者，突然的业绩变脸让他们这些经常参与“打新”的投资者也措手不及。

“创业板公司业绩的高波动性在今年的年度业绩报表中表露无疑。”天相投顾的研究报告如是评述。

变脸借口

万邦达（300055.SZ）业绩快报显示，2010年共计实现营业收入2.92亿元，同比2009年的4.77亿元，下滑幅度高达38.73%，位列创业板2010年营业收入下滑排行榜第二名。

根据资料，万邦达是一家为煤化工、石油化工、电力等企业提供工业水处理的环保型企业，于2010年2月26日登陆深交所创业板，而根据其招股说明书，2008年、2009年净利润增长率分别为969%、111%，2007年营业收入仅为3492万元，2008年就高达3.76亿元。在其客户构成中，中石油等国有大型企业占比达到99.53%。

“受国家大型项目审批进程影响，造成公司营业收入大幅下滑。”万邦达业绩快报中如此解释。

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