手机游戏商“市价”高涨 真假繁荣或酿泡沫

2010年12月30日媒体获得消息，第一视频已经与多家机构达成收购协议，将以1.96亿元收购国内手机网络游戏平台开发运营商3GUU（广州盈正信息技术有限公司）70%股份。其中现金支付5880万元，余额1.37亿元以发行6860万股代价股支付。

本刊记者了解到，这家被收购企业于2008年、2009年的税后净利润分别为527万元和600万元。一个年利润仅为几百万的手机游戏公司被近2亿元高价收购，令不少投资界、企业界人士感到疑惑。

但这并不妨碍类似融资盛况持续发酵。就在不久前，大中华地区APPStore上规模最大的综合性媒体经营公司Triniti晨炎，以最高4000万美元的价格被一家传媒公司买下，同样在业界引起一片哗然。

随着3G技术的发展，移动互联网成为新的淘金热点。当产业资本开始对移动互联网布局落子，后者会否步当年互联网泡沫后尘？

疯狂转型

就在收购3GUU消息的前一周，第一视频被媒体曝光大规模裁员。

“综观视频行业，近期土豆、优酷等企业在尚未盈利时纷纷选择上市，大量资本进入，行业竞争必将更加激烈。”某业内人士预测。第一视频在此刻对相关业务进行调整，或意味着它作为网游视频企业将进行战略转型。果不其然。一周后，即12月30日，就传出第一视频耗资1.96亿元收购手机网游平台开发与运营商3GUU股份的消息。

一边是悄无声息的裁员，一边是大张旗鼓的收购，这显然并不像第一视频董事局主席张力君所说仅仅“属于公司正常的人员流动”。也难怪有分析人士表示，“第一视频未来或许将以彩票和手机游戏为业务中心，裁员因转型而起。”

早在酷6、优酷等视频公司上市前，第一视频便已悄然登陆资本市场。成立于2005年的第一视频集团，于第二年在香港主板上市，但奇怪的是此后一直销声匿迹，业界影响力微乎其微。

实际上，第一视频在去年内已经接连收购三个公司。2010年9月7日，以7840万元收购了两家从事移动通信产品业务的公司。两个月后再次出资1亿元收购北京品正公司，被收购企业主要从事彩票资讯及服务供应。2010年上半年，第一视频彩票业务营收8554.2万港元，相比2009年下半年营收增长了32%；手机游戏业务上半年营收达到5237.5万港元，比2009年下半年营收大幅增长209%。

而在此之前，第一视频已经开始了它拓展其它业务的步伐。2009年4月21日，第一视频发布公告称，以1583.75万港元的价格收购了网络社区平台Domouse域名及旗下所有软件。第一视频在公告中表示看中了Domouse结合SNS社区理念创新发明的“未来搜索”互联网社区管理平台。半年后，宣布斥资1.68亿元收购手机游戏厂商DragonJoyce集团70%的股权。

据张力君介绍，第一视频的定位为“新传媒产业集团”。在三网融合和3G业务快速发展的大背景下，伴随视频网站竞争愈加激烈，移动应用必将成为新的盈利增长点。第一视频的战略意图也就不言自明了。

在业界引起轩然大波的举动不止第一视频一家。

2010年11月底，网龙网络联手IDG发起的中国移动互联网的专项投资基金——“mFund移动互联网投资基金”在北京正式设立。基金会宣布，计划在未来几年内投资5000万美金，全面支持中国中小企业和个人开发者在移动互联网应用、内容和服务上的创业与创新。网龙网络和IDG此举一出，立即引发业界热议和震动。

时至今日，第一视频的主营业务已从网络视频拓展到其它领域，盈利模式也日趋多元化。以网络视频为主的媒体业务，广告是其主要盈利模式；另一部分则是以媒体为支持的电子商务、3G应用等增值业务。

手机游戏受捧

张力军表示，对3GUU的收购预期回本介乎3年至5年。手机游戏作为移动互联网典型娱乐应用，凭借其良好的受众群体及相对较为成熟的商业模式，成为资本市场关注的焦点也是顺势而为。

相关研究中心《2010年中国移动互联网投资研究报告》显示，中国手机游戏市场经历2007年的第一次洗牌之后，从2008年开始呈不断增长趋势。2010年手机游戏市场用户规模达到4573.2万，手机游戏运营商市场营收超过45.1亿元人民币。

目前，国际市场手机游戏也只占整个游戏市场的23%。截至2010年11月，手机游戏AngryBirds在iOS、Android、Ovi应用商店的下载量已超过3600万次，仅苹果AppStore的付费版本下载量就超过了1000万次，盈利超过100万美元。而国内这一比例仅为3.6%，潜力依然巨大。

在全球一致看好手机游戏的大背景下，国内企业不甘示弱。2010年7月，九城与美国手机游戏及平台公司AuroraFeint（即OpenFeint平台开发和运营商）达成最终投资协议，对AuroraFeint进行战略性少数股权投资。12月21日，九城启动OpenFeint国内运营，并筹备投入千万现金支持游戏开发者。

在中国手机游戏行业参与者逐渐多元化的大背景下，不仅单一手机游戏厂商将面对不断加大的竞争压力，产业投资也面临着选择和挑战。

中国移动MM于2009年8月上线之初，就把手机游戏作为特色应用进行推荐；2010年，中国电信跟进搭建成功手机游戏运营平台，加速了手机游戏市场的竞争与优胜劣汰。另一方面，终端厂商及移动互联网厂商也不甘落后，如Nokia推出手机游戏N-gage平台，后整合入OviStore。各方均加快了在手机游戏市场攻城略地。

随着运营商和较具实力厂商的切入，空中网、3G门户等当年发展不错的几个移动互联网门户难掩颓势。2010年中，空中网宣布裁员5%，3G门户网也启动了“从门户到平台”的战略升级，开始打造媒体平台、应用平台和商务平台。

与此同时，也有业内人士不无担心地表示，移动应用市场估值过高，“目前，国内移动应用项目大多仍处于早期，整个市场很热，估值不低。”高期待的同时，也可能产生泡沫。移动应用在为手机游戏行业带来新的发展思路与动力的同时，也将促使行业并购等事件发生，加速行业洗牌与盘整。

在大浪淘沙中，“只有具有研发实力的手机游戏团队及手机游戏平台化运作的企业才可能迎来最后的曙光。”业内人士指出。