盛大出售边锋与浩方 或欲进行深度资产盘整

2012年04月09日,上周末，浙报传媒（600363.SH）发布公告称，拟收购盛大集团旗下的杭州边锋网络技术有限公司（下称“边锋”）及上海浩方在线信息技术有限公司（下称“浩方”）。公告并未透露收购标的，只是简单提及浙报传媒计划“通过非公开发行和并购贷款相结合方式”完成此次收购。此前，浩方和边锋也没有公开披露过去的运营数据。盛大集团去年公布的财报中曾提及，浩方和边锋的商誉分别为人民币3.31亿元及1.06亿元。

盛大集团方面，边锋总裁诸葛辉等均拒绝透露更多详情，表示一切以浙报传媒公告为准。至此，边锋和浩方与盛大集团结束了8年情缘。2004年盛大网络上市之初，这两家公司率先以6000万和2000万美元身价投入其怀抱，成为此后盛大庞大收购扩张举动之始。如今，在盛大网络退市之后，边锋、浩方也被售出。

这也意味着边锋的独立IPO计划最终落空。收购边锋、浩方曾被视为盛大集团在MMORPG客户端网游之外，于游戏领域以及网络迪斯尼概念的补充。这一领域业务公司主要部署于杭州，在盛大集团内部一直保持着相对独立的发展态势，并多次传出IPO构想。

其间，盛大在这一领域中进行了诸多收购，如收购三国杀项目公司游卡，并将相关资产多次组合，于2010年三季度确立了边锋架构，下辖电竞平台、棋牌、桌游三大业务。边锋一管理层人士说，边锋棋牌和桌游业务目前已有不错的盈利业绩。

2011年初，边锋总裁许朝军(微博)离职，约半年后，陈天桥派嫡系高管诸葛辉接任，一度被视为边锋IPO进度或将加速。但结果一切烟消云散。一位前浩方人士听闻出售消息后长做一番感慨。浩方曾是中国对战平台领域中毫无争议的领跑者，且早期上升极快。2003年9月时同时在线人数约10万，2004年卖予盛大前已拥有6000万注册用户，平均在线人数稳定在60万~80万。

2004年7月，盛大与浩方签订收购协议。其后，边锋陆续被QQ对战平台、VS平台等后起之秀赶超，但仍保有一定的市场份额。而边锋则在南方地区有着不错的用户基础。一位网络棋牌业人士称，边锋棋牌业务目前每月营收规模约为1亿多元，在业内位列QQ游戏之后的第二位。

不少人对于这场交易颇感意外。边锋内部诸多高管直到浙报传媒公告发出才得知这一信息。此外，边锋涉及的具体公司众多，相关收购是否涉及桌游业务等其他公司公告中也语焉不详，边锋内部高管对此也并不清楚。

盛大集团、边锋均未回复本报就此的提问。“说实话，我们也很看不懂。”一位边锋内部高管对本报说，至少棋牌、桌游业务盈利状况良好，出售理由看似并不充足。况且，接手方浙报传媒本身也无运营相关业务的经验，与其他业务也无甚关联性。

有投资界人士认为，这与盛大集团的私有化有关。盛大网络于2012年2月15日完成私有化，以每股41.35美元，总共约23亿美元收购在美公开发行的股份。陈天桥当时表示会通过向摩根大通借款的方式完成私有化收购。前述观点认为，盛大私有化花了不少钱，且边锋在盛大版图中并非核心资产，且在目前资本市场下赴美IPO希望渺茫，故而剥离在国内变现。

也有接近盛大的观察人士认为，这场交易背后或许是盛大与浙报传媒的资源交换。浙报传媒收购这一业务切入互联网新媒体业务领域，此前博瑞传播可谓先例。值得注意的是，浙报传媒所言收购方式为“非公开发行和并购贷款相结合”，有猜测称浙报传媒或向盛大定向增发，盛大或成为其股东。事实上，近年来盛大对传媒资产一直有着较高的投资、收购热情，成功的有TECHWEB、《创业家》，未成功的则有新浪。

此外，这场交易也显示盛大结束数年高速并购扩张，私有化后资产全面盘整的进一步深化。去年以来，盛大就开始不断裁汰、剥离利润率低、盈利提升前景不明的非核心资产项目，并配合了涉及全集团各业务公司、至今仍在持续蔓延的裁员动作。