乐视网:互联网电视和手机电视战略领先
1.事件
乐视网(64.500,0.18,0.28%)发布2010年年度报告。公司全年营业总收入23,825.82万元,同比上升63.49%;营业成本8,021.49万元,同比上升63.12%;毛利率66.33%,与去年基本相同;归属于上市公司股东的净利润7,009.94万元,同比上升57.6%;扣除非经常性损益后净利润6,833.22万元,同比上升54.53%。按照10,000万股本计算,每股EPS约0.70元,符合我们的预期。
2.我们的分析与判断
2010业绩回顾网络视频业务2010年全年,公司网络高清视频服务收入约10,415万元,同比增长41.61%,截至2010年12月,公司服务的月均活跃付费用户由2010年初的30万增长到约40万用户。上市对公司品牌提升显著,乐视网网站的用户占全球互联网用户比例上升了41.2%。
3、投资建议
我们预计公司2011、2012年净利润分别为11143万元和17105万元,同比增长63%和53%,对应EPS分别为1.1元和1.7元,对应PE分别为57X和37X,我们继续维持公司长期“推荐”投资评级和66-77元的合理估值区间预测。
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