资本联姻中没有真爱，关于滴滴的三则故事

利益相关的缘故，我无法指名道姓地说出本文出现的一些受访者，或者说是聊天对象，身处资本局的他们告知了三则有关滴滴资本联姻的故事。

当滴滴出行收购优步中国后，更让我坚信1987年美国电影《华尔街》里资本大鳄戈登·盖柯所说的那句话——所谓值得做的，就是值得为钱做的。

一、快的是一面镜子

滴滴合并快的是一面镜子，既能让我们看到这场资本联姻的结果，也能看到优步中国的将来。

还记得去年情人节（2015年2月14日）当天，滴滴和快的宣布战略合并，并勾勒了很多美好的未来。在这张蓝图里，滴滴和快的各司其职，共同携手奔向星辰大海。就连站在幕后的投资人们也满怀感恩地欢欣鼓掌，所有虚构出来的景象只为表达一个词——和谐。

暴风雨来临前，海面总是表现出异常的平静。滴滴和快的友谊的小船很快就翻了。

熟悉这场合并的人士在回忆细节时告知，与其说滴滴合并快的，还不如说是滴滴收购快的。在投资交易的细节里，包括双方投资人，管理团队在内的核心圈层达成一致意见是，滴滴主导未来的业务整合，而管理上以吕传伟为首的快的创始团队逐步淡出。

这些都出现在交易细节里。所以，当一场资本交易达成后，很多交易细节都已经确定，而当事方只是做了有选择性的披露。愿赌服输，在游戏规则下，即便一些核心管理团队或者投资方利益为得到满足，但白纸黑字后，他们也只能选择接受罢了。因为，还有约束性条款在制约着他们可能一时不快向媒体吐露心声。

在股权分配上，滴滴和快的是按照4:6的方式换股，即6股快的股票可以兑换4股滴滴的股票。也就是说，在这场交易中，滴滴的估值和定价是要高出快的。作为快的创始人吕传伟在合并后的滴滴里所持股份很少，大部分都以现金的方式套现出来。我个人对此的理解是，这固有吕传伟个人对现金支配的需求，更重要的是，在股权分散的滴滴股东大名单里，滴滴以及VC、PE方需要空出更多的股份为接下来的融资做准备。

此轮资本合并后，腾讯占得先机，虽然股权有所稀释，但依然是滴滴单一大股东。此时的阿里巴巴占据下风，但交锋还未结束。

二、神州专车做备胎

今年初，阿里巴巴向神州专车抛出了橄榄枝，主导这场投资的正是阿里巴巴集团董事局副主席蔡崇信。阿里巴巴对外的数次重大战略业务投资中，蔡崇信都是亲自挂帅出马。无论是美团、饿了么，还是滴滴、神州专车，这些业务都是对阿里电商或者蚂蚁支付宝产生重大影响的板块。

促使这场投资的背后是，滴滴欲废弃高德地图该用腾讯地图。这彻底激怒了阿里巴巴。作为一家号称提供商业数据的公司，高德地图吸附的是出行数据，以及围绕出行可以延展的本地生活服务数据，阿里巴巴当然不愿意轻易放弃，更别提让竞争对手腾讯越俎代庖。然而，大股东腾讯的意识又不可能轻易违背，滴滴一时骑虎难下。(责任编辑：方向)