汉王科技计提巨额存货跌价 业绩地雷如期炸响

上周五（5月13日），媒体报道了《汉王科技4.6亿存货零计提  业绩地雷或引爆》，指出汉王科技4.6亿元巨额存货已经发生大幅跌价，但却没有计提一分钱跌价损失，如此会计处理行为埋下巨大业绩地雷。

出人意料的是，该报道发出仅三天后，这个巨大的地雷就炸响了：汉王科技昨日（5月17日）宣布，从5月起大幅降价电纸书产品，降价幅度为15%～40%，同时对相关电纸书存货计提3000万元～4000万元的跌价准备，预计上半年业绩将出现大幅亏损。

在这之前，汉王科技今年已经发布了两份业绩预告。4月19日，公司公告预计一季度将亏损4000万～5000万元；5月初，公司又预计今年上半年将出现9000万～9800万的巨额亏损。

利空不断来袭，汉王科技的股价也从最高87.5元（复权后）一路暴跌至昨日的23元，成为两市跌幅最大的股票之一。

巨额存货埋下业绩地雷

截至今年3月31日，汉王科技存货余额已高达4.7亿元，创下自上市以来的最高记录。年报中这项指标的数字为4.64亿元，其中2.5亿元系以显示屏为主的原材料，另外2.11亿元则为在产品和产成品。事实上汉王科技存货高企已非一日，早前业内就指出，公司为遏制竞争对手在去年上半年囤屏扫货，2010年半年报显示当期期末存货达到4.38亿元，较2009年末增长了312.72%。

令人费解的是，尽管电子书显示屏以及终端产品价格在过去一年时间里明显下跌，但到一季报为止，汉王科技上市一年以来从未对巨额存货计提过任何跌价准备。记者从其他电纸书企业了解到，电子纸报价从去年年初就开始持续下跌，从60美元下滑科技产品一路下滑至最新的38美元；同时，作为汉王原材料主要供应商、我国台湾省的元太科技，在定期报告中就进行了大量的存货跌价准备计提。

在媒体上周的报道中就有业内人士指出，对这部分市场价格已出现明显下滑的存货，汉王科技采取零计提的会计处理并不妥当，属于违反企业会计准则的行为。

没有想到的是，这个业绩地雷会在如此短的时间内引爆。

半年亏损吞噬去年净利

5月17日中午汉王科技发布公告称，5月开始公司对部分电纸书产品降价售价，降价幅度在15%～40%。

本次降价涉及的产品型号占当前公司电纸书全系列型号的38%，其销售收入则占2010年电纸书产品总销售收入的42%。去年公司电纸书实现营业收入9.3亿元，占主营业务收入的比重高达75.22%。

对于此次计提的巨额存货跌价准备，公司给出的理由是：本次降价会导致部分产品的销售价格在短期内低于成本价；根据财务部门初步测算，由此产生的存货跌价计提数额约为3000万～4000万元，这将导致公司今年上半年出现较大幅度的亏损。

两周前公司在一季报中明确表示，预计今年中期净利润亏损额度在9000万元～9800万元之间，考虑上述存货跌价因素，公司上半年亏损可能还会扩大。而在IPO前的2009年，汉王科技净利润为8560万元，2010年为8790万元。由此看来，公司今年中期预亏幅度已超过过去两年的平均盈利水平。

对于未计提跌价准备的其他型号产品，公司是否还将继续计提？对此问题，媒体在17日致电上市公司，但汉王科技方面并无人接听电话。