国内黄金被动尾随外盘 延长交易或是避险之道

在经历了一周的大起大落之后，黄金白银期货的跌宕起伏给予市场的震撼仍未散去。国内“金民”不但心有余悸，而且也颇有感慨：“为什么国内的交易时间如此之短。”如果外盘在交易时间出现更大动荡，国内投资者的风险规避就变得“岌岌可危”。业内人士大力呼吁，国内交易所可以考虑延长黄金的交易时间，以更好地帮助投资者规避价格大幅波动的风险。

外盘主导国内黄金走势

由于国内市场缺乏黄金的定价主导权，内地黄金价格（无论是期货还是现货）更多时候都是被动跟随外盘波动。上周，纽约黄金连续几个交易日大幅下挫，国内沪金期货亦随之大跌。而近几日，内盘金价又随外盘开始反弹。

业内专家向记者反映，一方面国内金价总是受外盘影响，一方面国内黄金市场的交易时间远远短于外盘市场，这令国内投资者难以及时操作，不能很好规避价格波动带来的高风险。

据了解，上海黄金期货的交易时间是，每周一至五（节假日除外）的上午9点至11点半，下午1点半至3点，每日总交易时间只有4个半小时。而上海黄金交易所虽然开设了夜盘，但是交易时间依然不长，即，每周一至五（节假日除外）上午09：00-11：30，下午13：30-15：30，晚间21：00-3：30（周一到周四）。

相比而言，外盘黄金交易时段充足。纽约黄金期货公开叫价的交易时间为，北京时间20:20-01:30。而纽约还设有电子盘交易，时间是在每周一至五（节假日除外）的上午6点（北京时间）至第二天早上5：15。

业界呼吁

延长黄金交易时间

业内人士纷纷呼吁，中国争夺贵金属定价权是个长期过程，而目前国内交易所可以考虑延长黄金的交易时间，以更好帮助投资者规避价格大幅波动的风险。

南华期货黄金分析师何炜认为，由于全球黄金市场最活跃的交易时段是在纽约盘时间，也就是晚上8点半左右到第二天凌晨，期间市场波动较大，并会对第二天国内黄金期货的开盘造成极大影响，使得国内黄金期货的k线走势经常跳空高开或低开，并且也使得不少投资者因隔夜外盘波动过大而在开盘时直接爆仓。若能增加夜盘或电子盘，可使得外盘的波动及时反映在内盘的走势上，投资者的操作也能更加主动。

长江期货黄金分析师周利表示，“沪金期货上市以来，K线跳空缺口较多，主要是因为内外盘交易时间不同，沪金开盘价绝大多数直接盯住国际金价。"隔夜跳空"的现象仍很多，投资者不敢参与沪金的交易。如果沪金能够开设夜盘，那么将会帮助内地投资者降低隔夜持仓风险。”

东兴期货分析师张郡凌认为，国外在正式交易时段外的电子盘，丰富了交易时间。尤其像黄金这一品种，国际定价权不在国内，而国内的交易时段又太短，抑制了品种的活跃和发展，也不利于对定价权的争夺。可以考虑对部分品种，如黄金期货延长交易时段。

永安期货分析师郭诚认为，如果国内黄金交易延长时间，一方面，市场的恐慌情绪不会一直累积，从而避免造成第二天开盘大跌，而且管理者能够更好管理市场风险。

当然，也有业内人士对黄金期货的延长交易提出了疑问。郭诚表示，“现在贵金属的定价权还是在欧美手中，国内市场更多呈现跟随态势，从这个角度而言，就算开启夜盘也有其局限性。”

新世纪期货研究中心经理吴凌告诉记者，“问题在于，夜盘、电子盘如果只为黄金这一个品种开的话，无论对交易所还是对期货公司，成本都比较大，最好是几个品种一起开，那就比较合适。如果能够推出黄金的期权对冲黄金期货的隔夜风险，倒是更好的选择。”