知音传媒曲折冲A股仍面临诸多政策限制

来源：中国经营网　作者：佚名　责任编辑：admin　发表时间:2012-04-12 14:24　

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核心提示：根据知音传媒组织结构设计，包括《知音》杂志、《知音漫客》、《新周报》等知音旗下的采编类资产也纳入到拟上市公司母体，这与此前传媒行业大多剥离发行与广告、经营进而上市的做法明显不同。

据中国新闻周刊，传出上市消息十年之后，湖北知音传媒股份有限公司(以下简称“知音传媒”)，终于名列IPO(首次公开募股)审核队伍中。中国证监会3月23日披露的消息显示，知音传媒拟在上海证券交易所上市，目前正处于初审之中。

如果顺利，知音传媒或将成为国内首家登陆A股的期刊传媒公司。虽然一开始就是市场化运营、自负盈亏，但作为一本主要面向妇女和家庭的非时政类期刊，知音传媒上市仍面临诸多政策限制。

2011年5月2日，湖北知音传媒股份有限公司拟首次公开发行股票并上市，接受长江证券承销保荐有限公司的辅导，并向中国证券监督管理委员会湖北监管局办理辅导备案登记。根据中国证监会的有关规定，拟公开发行股票的股份有限公司在向中国证监会提出股票发行申请前，均须由具有主承销资格的证券公司进行辅导，辅导期限一年。

此前，为解决束缚事业发展的体制瓶颈，知音集团整体改制过程中在中国新闻出版界首次实现了管理层和业务骨干持股。

在业界期待知音IPO的过程中，湖北华中文化产权交易所2011年12月9日发布的一份股权转让公告显示，高管不再持股。这份项目编号为HC1112090003的《湖北知音传媒集团有限公司收购湖北知音文化投资有限公司3.633%股权公示》显示，知音集团以协议转让的方式，按原价收购胡勋璧等13位自然人持有的知音文化3.633%股权，并按银行同期存款利率(一年定期)进行补偿。

原本指望在2011年底登陆A股，知音传媒等来的却是一纸股权转让公告。“从当前的资本市场情况来看，要实现知音上市进程就不得不在高管持股环节予以妥协。”中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜告诉记者，正是按照证监会“不允许文化企业高管持股”的要求，知音通过场外资金结算的方式收购相关个人所持股份，推后了知音上市进程。

根据知音传媒组织结构设计，包括《知音》杂志、《知音漫客》、《新周报》等知音旗下的采编类资产也纳入到拟上市公司母体，这与此前传媒行业大多剥离发行与广告、经营进而上市的做法明显不同。传媒机构中最有价值的就是核心编辑业务，整体上市可以在产业链条完整的情况下，使得编辑部门的读者满意度与经营部门的利润最大化之间相互协调。

不过，这也被认为是知音传媒当前面临的最为棘手的问题。“从此前国内媒体上市经验来看，知音集团的广告、发行业务已经符合上市标准，关键在于一些政策上的限制。”中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜告诉《中国新闻周刊》：“对出版行业的限制将体现在掌握出版业务的终审权方面。”

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