多家券商发布研究报告 掘金信息电子通信股

事件回顾

工信部预期2009年至2011年3G投资4000亿，目前完成约2500亿。2009年我国3G投入1609亿元，2010年预计3G投入不足900亿元。去年7月，工业和信息化部通信发展司司长张峰指出“在3G牌照发放的初期，我们预期三年直接用于3G的投资要达到4000亿，这个目标应该说没有问题。”

申银万国

投资三大互联网商务应用

申银万国近日发布研究报告。报告认为，受益于中国内需市场的强劲增长，以及网络经济模式的接受度不断上升，互联网经济市场规模快速增长。在B2B电子商务应用领域中，报告推荐焦点科技,生意宝；在企业互联网服务应用领域，报告推荐三五互联。

报告认为，互联网商务化程度迅速提高，成为互联网应用中增长最快的领域；传统企业更加重视网络营销，加快利用互联网平台进行销售等业务活动，企业的互联网应用逐步深化。2010年第二季度中国网络经济营收规模达389.4亿元，同比增长55.9%，显示出强劲增长势头，预计未来几年增长率将保持在30%以上。

报告称，商务应用是中国互联网市场的最大特色，正处于蓬勃发展期。互联网应用分为新闻门户网站,网络娱乐以及电子商务，针对中小企业的电子商务是中国互联网应用市场的最大特色。受益于中国城镇化持续推进以及政策扶持，互联网商务应用正在兴起。庞大的中小企业数量进一步推动互联网商务应用爆发，截至2009年，具有电子商务应用能力的中小企业数量已达3995.6万家，越来越多中小企业使用电子商务。报告预计，2013年这一比例将达80%。

报告分析，投资三大互联网商务应用:根据市场发展潜力以及可选择的投资标的，在互联网商务应用中看好B2B电子商务,互联网企业应用以及互联网金融服务三大领域。

第一、B2B向全程电子商务演进。未来几年随着经济的复苏和中小企业电子商务渗透率的提高，中国B2B电子商务运营商的营收规模将会出现快速的增长。报告预计，2013年将会增长到182.0亿元。并且，电子商务已不仅仅是信息服务，全程电子商务正在兴起，电子商务平台提供线上的产品认证,交易,物流,首付款,售后追踪等一站式服务，已成为传统B2B的发展趋势。

第二、互联网应用成企业信息化重点。互联网企业服务已成为企业信息化的重要支撑，包括企业邮箱,CRM,数据库等。而在这一企业互联网化普及过程中，SaaS将迅速普及。报告预计，中国SaaS市场未来将保持30%以上的增速，2011年市场规模将达到376.21亿元。

第三、互联网金融服务潜力巨大。互联网逐渐成为金融服务的主要渠道，互联网凭借快捷高效和低成本的优势，已经成为主流的证券交易方式和服务方式。2009年网上交易用户规模为5678万人，占比14.8%，而发达国家地区的证券市场网上交易占比普遍在50%以上，网上交易与信息服务的市场潜力巨大。

东方证券

金融IC产业迎来爆发机会

东方证券近日发布研究报告。报告认为，我国物联网发展正在进入实质性应用阶段，金融IC产业已经迎来了爆发机会。报告建议投资者关注与银联战略合作N3平台并属于测试封装产业的东信和平，给予公司“买入”评级。

报告指出，银行IC卡迁移,手机支付,USBkey多因素促进金融IC产业爆发。银行卡年发卡量近3亿张,存量卡量近22亿，成为推动金融IC产业的主力军；手机支付方面，中国移动推进的NFC标准已经成为金融IC实际的增长量，有望年出货量达到1500万片左右；继2009年出货量达到3000片后，USBkey已经步入平稳增长阶段，成为金融IC产业的重要部分。

报告还称，金融IC卡有望推动市场规模提升50%，出货量提升20%以上，带来市场机遇。报告预计，金融IC卡带来年均3.95亿新增IC卡出货量，对比2009增幅超过20%；带来37.5亿新增IC卡市场，对比2009增幅为50%。类似于二代身份证的效果将带来金融IC产业的规模提升。

报告认为，国内金融IC产业将全面受益。金融IC产业链主要可分为芯片设计,封装,测试与软件系统,金融读写机具,加密算法等领域，全产业链都将受益；同时，重点把握产业链主导者合作方向,行业门槛,国产化要求等方向优选标的。其中，产业链主导者合作方向中同中移动合作的，包括具备金融IC设计能力并同中国移动合作TD NFC 芯片的大唐电信，还有与中国移动合作TD NFC芯片的上海复旦。

平板电脑市场繁荣最大受益者

国金证券近日发布莱宝高科研究报告。报告维持公司“买入”评级，报告称，短期由于资金面紧张以及投资风格变化导致股价出现超跌，这并不影响公司基本面变化。目前公司股价已经具备很高的长期投资价值，报告建议投资者积极买入。

报告认为，2011年1月25日发布公告:由于国家级高新技术企业获批，2010年度所得税税率将由22%降至优惠税率15%，2010年年报增长上调至150%至160%，净利润约为4.41亿至4.59亿元。扣除所得税影响，数据显示公司2010年Q4单季度净利润环比增长16%至30%，意味着中小尺寸触摸屏项目大概率实现满产，公司经营情况持续好转。扣除所得税影响，2010年Q4 净利润约为133.98至150.19百万元，显示四季度依然有两位数的环比增长，显然，行业的超景气回落并未对公司经营造成实质影响。由于公司中大尺寸触摸屏项目还未投产，报告认为，四季度公司净利润大部分来自于中小尺寸触摸屏项目。

报告还分析，3月份公司中大尺寸项目运转情况将成股价最好的催化剂:考虑到iPad2将在3月份向供应链释放订单，由此带来了市场对中大尺寸触摸屏需求的增长。报告认为，莱宝高科中大尺寸触摸屏项目是否能够在3月份投产并取得较好订单，将是其2011年业绩能否超预期的重要因素，也是公司最佳的股价催化剂。

报告上调公司2010年至2012年盈利预测至454.45,775.54和1043.98百万元，同比增长157.25%,70.66%和34.61%，折合每股收益1.060,1.808和2.434元。报告认为，公司未来业绩依然存在上调空间。