中国光纤谜团待解：研发实力、高毛利遭质疑(2)

高毛利神话破灭

与中国光纤逐年增长的单品高价格不同的是，其毛利率却呈现逐年下降的趋势，公司2008年毛利率高达47.6%，而其2009年、2010年以及2011年毛利率均维持在30%左右，2012年公司最新毛利率则下滑至28.5%。

中国光纤上市初期曾经震惊业内的高毛利神话正在破灭。

毛利率的下滑应该从中国光纤产品销售构成说起。自2008年起，中国光纤光纤连接器的国内与海外收益之比分别约为3:7、8:2、8:2、8:2以及9:1。资料显示，中国光纤海外产品销售的毛利率均在50%以上，国内产品销售毛利率则仅超过20%。而中国光纤今年来除了新西兰和爱尔兰两个海外市场仍有业务外，再无其他海外市场得以开拓。

上述光纤连接器公司高管对《每日经济新闻》记者说，“海外市场销售方式主要有三种，一是走华为等大公司的渠道，打包销售，虽然这样销售的价格会比较低，但是相应的销售费用也会很低；二是寻找当地的代理商，不过生产厂家同样参与不进去，只能赚取基本的利润，这种情况多出现在发展中国家市场；三是通过招标直接卖给当地运营商，这主要发生在发达国家市场，由于透明度高，国内厂商的产品有价格上的优势。”

如此看来，中国光纤的产品或许是通过第三种途径销往了新西兰、爱尔兰等国。为何能够打开新西兰和爱尔兰市场的中国光纤近年来没有开拓其他海外市场？有业内人士表示，这应该与国内其他企业近两年加大了在光通信产品上的投入有关。

研发实力存疑

中国光纤将公司超乎想象的高单品价格归结为公司所提供的非标准化产品定制业务，那么，非标准化定制是否真的有如此大的魔力？

“实际上，定制产品就是非标准的，三大运营商下属分公司确实拥有一定非标准产品的采购权。在光纤连接器上，所谓的非标准定制，有可能就是改变产品两端光纤的长度，如果附带的光纤标准长度是5米，调整为4.9米就可以称之为非标准产品。”

上述高管表示，其公司旗下也有一部分定制业务，但是没有如此高的单品价格。

该高管进一步解释道，“事实上，三大运营商下级分公司即使在做定制产品时，也需要向多家供应商采购，只要有一家降价，这种高价格就无法维持下去。”

有业内人士向《每日经济新闻》记者指出，中国光纤所供应的或许是三大运营商的高端定制市场。那么在高端定制市场占据一定市场份额并标榜自己为行业龙头的中国光纤，相比其他同行是否有高人一等的产能和研发实力呢？

中国光纤上市前年产能仅为900万套光纤连接器，截至2012年底，该数据增长至1800万套。同期，中国光纤招股说明书中的行业老二日海通讯的年产能则已经达到了约4000万套。

上述业内人士表示，中国光纤之所以敢说自己是行业老大是因为其惊人的单品价格。(责任编辑：admin)