Zynga估值为艺电2.5倍 收入仅为后者四分之一

北京时间7月4日消息，据国外媒体报道，社交游戏开发商Zynga日前提交了IPO（首次公开募股）申请，据报道，该公司将发行约10%股份，估值约为200亿美元。相比之下，老牌游戏巨头美国艺电（EA）的市值只有80亿美元左右。

艺电成立于1982年，推出过战地、命令与征服、极品飞车、FIFA等著名游戏，Zynga成立于2007年，主要在Facebook平台上运营社交游戏，包括CityVille、黑帮战争、帝国与同盟等。Zynga备受投资者关注主要是因为它几乎垄断了Facebook游戏市场，每月活跃用户达2.32亿。

Zynga增长速度快于艺电，但年营收还未突破10亿美元，艺电年营收却已经接近40亿美元，其业务遍及游戏机、个人电脑、手机和Facebook等平台，其中有约8.5亿美元来自移动、在线、Facebook及游戏机下载游戏等数码类业务。

根据Zynga招股书提供的数据，对两家公司各方面数据对比如下：

营收：Zynga今年第一季度实现收入2.35亿美元，较去年同期的1.01亿美元大增130%；按公认会计准则（GAAP），艺电第四财季（截至2011年3月31日）净营收为10.9亿美元，较上年同期的9.79亿美元增长11%。

例如：Zynga今年第一季度实现净利润1180万美元，较去年同期的640万美元增长84%；艺电第四财季净利润为1.51亿美元，较上年同期的3000万美元增长4倍。

产品成本：Zynga一季度产品成本为6760万美元，去年同期为3290万美元；艺电第四财季产品成本为3.28亿美元，上年同期为2.98亿美元。

营销成本：与艺电相比，Zynga的营销支出相当低。今年一季度该公司支出4020万营销费用，去年同期为1740万美元；而艺电第四财季花费了1.94亿美元，上年同期为1.71亿美元。

管理费用：Zynga的行政管理费用占总成本比例较低，今年一季度支出2710万美元，去年同期为1650万美元；而艺电第四财季在这方面花费了7500万美元，较上年同期的7900万美元有所下降。

员工数：截至5月底，Zynga有2268名员工，截至3月底则为1858名；艺电截至3月底有7645名员工。回溯到2008年12月的话，当时Zynga只有157名雇员，该公司约64%员工都是一年内加入的，92%员工加入时间不足两年。不过有不少前艺电高管加盟Zynga，包括前艺电二号人物、首席运营官约翰·莎伯特（John Schappert）、前艺电体育部门负责人史蒂夫·蒋（Steve Chiang）以及现任Zynga副总裁的马克·斯卡格斯（Mark Skaggs）。

现金储备：Zynga手头有9.956亿美元现金及有价证券；艺电则有22亿美元。社交游戏用户：截至3月31日，Zynga有2.36亿月活跃用户，与去年同期持平；艺电则有3600万月活跃用户（来自对Playfish公司的收购），较上年同期的5100万有所下降。Zynga在Facebook平台上的用户数量超过排名紧随其后的15家竞争者之和。

通过这一比较可以发现，艺电几乎在任何指标上都远超Zynga，可估值不到后者的一半，这充分体验了市场对网络股的狂热追捧。Zynga对用户的吸引力并非不可打破，如果该公司无法推出热门游戏，用户很快就会迁移到其他游戏上。

另一方面，Zynga的口碑效应强大，其新策略游戏《帝国与同盟》一个月内就获得了4600万用户，该公司每款游戏都比之前的游戏更为成功。如果Zynga能在其他市场和移动游戏领域取得进展，它对Facebook的依赖也会下降。

Zynga的估值甚至还超过了世界第一大游戏公司动视暴雪，后者市值为135亿美元。考虑到动视暴雪旗下《魔兽世界》的巨大成功，Zynga的高估值颇为疯狂，该公司必须长期保持市场变革者地位才能当得起这一估值。