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中电信拟千亿购母公司3G网 不配股避免摊薄权益

来源:新浪财经 作者:佚名 责任编辑:admin 发表时间:2012-08-06 16:22 
核心提示:最终价值第三方评估为进军3G业务,中电信2008年以438亿元(人民币,下同)收购联通的CDMA业务,母公司同时以662 亿元收购CDMA网络资产。自此中电信须按每年的数据流量,向母公司缴付网络租金。

8月4日消息,据报道,中国电信(微博)收购母公司CDMA网络的“千亿大计”可望实现,中电信人士证实现正加紧与母公司商讨细节,有意在年底之前完成收购,以赶及明年发挥效应。

市场人士指出,交易可令中电信节省每年逾200亿元的网络租金,扣除利息和折旧后对利润仍有相当提振。据了解,中电信拟趁低息环境借债融资,不须配股集资,避免股东权益被摊薄。

最终价值第三方评估为进军3G业务,中电信2008年以438亿元(人民币,下同)收购联通的CDMA业务,母公司同时以662 亿元收购CDMA网络资产。自此中电信须按每年的数据流量,向母公司缴付网络租金。由于智能手机流行,客户上网流量以倍数提升,中电信缴交的租金也按年激增,由2008年的15亿元,增至2010年的133亿元,去年更高达190亿元。

中电信董事长王晓初去年透露,鉴于网络租金不断增加,未来数据流量也将继续飙升,集团正研究一次过向母公司收购CDMA 网络是否更加划算。市场自此憧憬中电信能够借着收购网络以加强业绩,但作价估计逾千亿元,筹资办法也备受关注。王晓初本年初表示,该网络截至去年底的账面值约1200亿元,最终价值须由独立第三方评估。

中电信发言人昨天向信报证实,集团正计划于年底前向母公司收购该网络资产,目前正与母公司商讨交易事宜,双方达成协议后将提交股东审批。发言人拒绝透露收购作价及融资办法,但市场消息指出,价格不会低过账面值,即很可能高于1200亿元,而中电信打算趁低息环境向银行借债融资,避免配股摊薄股东权益,但最终须视乎资本市场环境。

或商讨分期付款

巴克莱资本早前发表报告指出,中电信母公司去年对CDMA 网络的资本开支约220亿元,今年可望降至190亿元,之后继续按年递减;与此同时,中电信须缴的租金却按年提升,所以收购网络以节省租金,将对业绩有正面助益。

有分析员指出,由于租金按流量计算,在用量预期激增的情况下,中电信收购网络“愈早愈着数”,如按账面值再溢价10%计算,中电信每年扣除折旧和利息后,仍是节省大于开销,且效益会逐年递增。不过,中电信截至去年底手持现金274亿元,若要进行千亿收购,便需筹措庞大贷款,或与母公司商讨分期付款。

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