行业景气下扩产正当时券商一致看好新疆众和

消费类电子市场的火爆使得电子铝箔生产行业延续了高景气。作为行业龙头的新疆众和也由此获得了众多券商的关注。未来消费电子产品的升级换代和新兴领域的快速发展勾画出行业的美好未来，公司未来两年产能跨越式扩张成为券商看好公司的主要原因。

宏源证券(000562,股吧)研究报告称，公司拥有从高纯铝—电子铝箔—电极箔的一体化深加工产业链，高纯铝主要用于军工、航空航天以及高铁等领域；电子铝箔和电极箔主要用来生产铝电解电容器，未来随着消费类电子产品和以3G为代表的通讯领域的升级换代，以及变频技术、高效节能灯具、风力发电、高速铁路和电动汽车为代表的绿色节能领域的逐步拓展和快速发展，都将拉动高压电容器和高压电极箔的需求量，电极箔、电子铝箔的高压化和环保化必将成为未来发展的主要趋势。

数据显示，铝电解电容器约45%用于消费类电子，主要包括电视等所有家用电器和数码产品；25%用于工业类电子，主要包括不间断电源、逆变器、变频电机、数控设备以及风电和太阳能照明系统等；15%用于计算机及相应设备；5-7%用于通讯领域；8-10%用于汽车领域。2009年我国铝电解电容器产量约为828亿只，2010年预计产量可达1000亿只以上，同比增长20.77%。

宏源证券报告认为，综合对下游需求增速的判断，预计未来3-5年铝电解电容器行业的平均增速约为10-15%，而随着高压高容量电容器需求的增长，对应对电极箔需求量有望保持20%以上增速。

行业的高景气得以延续的同时，公司产能也在不断的扩张。公司公告显示，2010年9月公司拟向特定对象非公开发行不超过1.23亿股，拟募集资金总额20亿元，全部用于电子材料循环经济产业化项目（一期）的建设。项目建成投产后将形成1200万平方米高压电极箔、2万吨环保型电子铝箔、2万吨高纯铝和16.2亿kWh供电量的年生产能力。项目建设期2年，预计可在2012-2013年建成达产。

中信证券研究报告表示，公司2010年底高纯铝产能3.3万吨，电子铝箔产能2万吨，电极箔产能400万平米；在建的08年定增非铬酸电子铝箔二期7000吨以及利用节余募集资金新建电极箔年产能500万平米预期将在2011下半年投产；2012年底定增募投项目新增产能建成后，高纯铝产能将较现在增长61%，电子铝箔增长135%，电极箔增长425%。

中投证券研究报告认为，未来2年公司未来产业链进一步完善、扩张和结构进一步优化，且新建产能释放有望提前。未来2年公司将形成年发电能力22亿度、电解铝2.5万吨、高纯铝5.5万吨、电子铝箔4.7万吨、电极箔5300吨的产能。

华创证券研究报告预测，公司2011年末、2012年末主营收入同比增幅分别为15%、53%，净利润同比增幅分别为27%、79%。