搜狗与王小川的希望与忧患
本文原标题：《PC时代最后的独角兽上市，搜狗与王小川的希望与忧患》
北京时间10月9日晚上，搜狗如愿以偿登陆纽交所，成功上市，按照开盘价13.25美元计算，搜狗现在的市值已经达到了50亿美元，即便是中概股普遍遇冷，但截至到目前收盘，搜狗股价依然上涨了，成为名副其实的小独角兽。
当然了，在上市当天最温馨的还是王小川带着自己的妈妈去敲钟，根据“雷帝触网”的报道，王小川在纽交所现场谈及自己的目前，一度落泪，称自己1996年来到北京，至今21年，工作不错，比较任性。张朝阳则对王小川的母亲说，你培养了一个好儿子。
一切都是那么温馨美好。
然而搜狗作为PC时代最后一个独角兽，成功上市之后，摆在王小川以及腾讯搜狐面前的最重要的事情，是如何继续讲好搜狗后面的故事。
从目前的情况来看，搜狗的股价会持续上涨是没问题的，但至于能涨到多少，以及维持在怎样的一个高位，是值得商榷的。各位在搜狗上市当天股价上涨时看到希望，也要看到忧患。
搜狗的业务结构有待“进化”
搜狗路演PPT披露的数据，2016年搜狗搜索及搜索相关的广告收入占到总营收的92.4%，其中基于竞价排名的点击付费服务占到70.2%，在线广告占20.2%，来自游戏、搜狗阅读及智能硬件的收入占搜狗总营收的9.6%。
换句话说，搜狗的主要收入，90%还是来自传统的搜索广告。
投资人对搜狗的主要信心是来自于对于其营收能力的看好，根据数据披露，搜狗第三季收入为2.57亿美元，较上年同期1.66亿美元增长55%，较上一季度2.11亿美元上涨22%。
但搜索广告的营收增长是有上限和天花板的，尤其是在整个搜索市场格局已定的情况下，搜狗和百度的市场份额依然有非常明显的差距。尽管搜狗的收入结构已经开始慢慢向移动端转移，但考虑到各家都开始发力信息流广告，搜狗在信息流广告上还是略慢一步。
举个例子，今日头条去年依靠信息流广告，硬生生从BAT手里抢下了10亿美元的营收，而百度从去年Q3上线信息流后，今年预测信息流广告收入应该在10亿美元左右，已经追赶上今日头条的数额；腾讯在前天的全球合作伙伴大会上，正式启动了内容开放平台，宣布要拿100亿产业资源，100亿流量，100亿现金去扶持内容生态，并且企鹅号也全面升级，包括阿里也将大鱼号作为文娱领域的一个重要发力点，拿出20亿现金去补贴内容创作者。
相比而言，搜狗对于信息流的投入要迟缓很多。(责任编辑：方向)
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