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净利增长背后 百度财报中隐藏了哪些危机?

来源:长庚小报 作者:长庚小报 责任编辑:方向 发表时间:2016-10-31 19:47 
核心提示:净利同比增长、财报数据超分析师预测,在经历了医疗广告危机之后,百度终于走出了低迷。受财报利好刺激,百度在财报披露后的次日股价小幅上涨2.56%,收报于179.59美元,距离历史高点217美元已经并不遥远。

2016年10月28日,百度发布了截至9月30日的2016财年第三季度未经审计财报。在本财季内,百度净利已达到31.02亿人民币,同比增长9.2%;第三季度营收为182.53亿人民币,每ADS收益为人民币8.51元人民币),营收与ADS收益均超出分析师预期。

净利同比增长、财报数据超分析师预测,在经历了医疗广告危机之后,百度终于走出了低迷。受财报利好刺激,百度在财报披露后的次日股价小幅上涨2.56%,收报于179.59美元,距离历史高点217美元已经并不遥远。

第三季度的财报会成为百度由衰转盛的一个拐点么?未来百度会扶摇直上,还是这份靓丽财报背后只是昙花一现?财报背后是否有隐藏着看不到的危机?下面我们逐一来看,首先来看一下财报中的几项容易被忽视的数据:

1、第三季度营182.53亿元人民币,移动营收占比为64%,去年同期为54%。

2、第三季度流量获取成本为25.94亿元人民币,在总营收中占比14.2%,去年同期为13.1%,上一季度为15.9%。

3、第三季度内容成本为22.11亿元人民币,在总营收中占比例12.1%,去年同期为5.0%。对于内容成本占比的大幅增加,百度给出的解释为:受到爱奇艺内容采购成本增长影响。

4、第三季度研发支出为26.14亿元人民币,同比下降2.8%。

5、在业绩展望上,百度给出的第四季度营收预测在178.40亿至183.80亿元人民币之间,不计入去哪儿业绩的影响,这一价格区间意味着第四季度营收同比下滑在2.0%至增长0.9%之间。

在长庚君看来,上述数据在一定程度上表明,百度虽然在几个关键数据上超过了分析师预测,但是在运营层面未来至少面临着三大危机:

第一大危机:移动端增长放缓

其实并非只有长庚君关注到百度在第三季度移动端流量放缓的问题。美银美林分析师梁伟亮就在随后的财报电话会议中向李彦宏提问:第三季度的移动端流量增速出现放缓,请问原因是什么?是否跟公司减少流量获取成本(TAC)有关?这与行业整体放缓有多大关系?

今天的互联网已经是得移动者得天下的时代,对于这个重要问题,李彦宏却只用公关方式进行搪塞,他的回答是:中国移动互联网普及率已经达到50%左右,未来不可能再出现大幅增长,而百度的移动流量还有很大上升空间。(责任编辑:方向)

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