余额宝上线近一年，改变了什么？(2)

但到2013年年底，余额宝规模已超2500亿元，银行不得不自主开发“宝宝”产品，联手货币基金，仿照余额宝，开创新型货基销售模式，一时间，宝宝江湖风起云涌。一些上市银行开始调整资产结构，发力信用贷和消费贷，兴业银行、北京银行等多家股份制银行和城商行推出多种额度较高、期限长的综合消费贷款和类余额宝产品。

战术或者不是重点，战略更是重要。银行兼具网上银行和柜台销售双重渠道，却屡失荆州。

于是观念的转变将成为银行在反击战中的制胜法宝。

银行奋起反击推出类余额宝产品，在柜台渠道和存款基础方面均具有优势，事实上银行在资源整合方面能够做的还更多，而负债端成本加速上升。但这终究是市场化中银行必经之路，“革自己命”，才能获得新生。

为什么银行线上支付的支配权会旁落？马蔚华认为，要学习余额宝类互联网金融的客户体验至上理念。原因就在于第三方支付的所有创新无一不是为了更加方便地为客户服务，而相比之下，银行恰恰欠缺这种接地气的姿态。银行讲究的是通过规范的制度流程和严密的风险控制，最大化地提高投入产出效率，因此，对传统银行而言，想要真正做到客户体验至上并不是一件简单的事情，它需要从经营逻辑层面出发，对既有的产品设计理念、客户服务理念、品牌价值理念等进行全方位的变革。

还有就是平等普惠。马蔚华分析说，比如碎片理财，传统银行出于成本的考虑，不会研发设计门槛1元钱的理财产品，而余额宝等现金管理产品则可以借助互联网，以“团购”的形式将客户零散资金低成本地聚集起来开展理财活动，这无疑体现了普惠金融的精神内核。

余额宝的未来思考

余额宝真能永不停彩？近期，市场资金充裕，协议存款利率下降，余额宝等理财产品收益直线下滑。而投资余额宝大部分为逐利的年轻人，是否会转存收益更高的银行理财？收益率下降或日趋平稳，是利是弊？

首先要了解的是，对于当前，规模对于余额宝而言，重要否？

在余额宝出现之前，阿里支付宝上已经有较大规模的资金沉淀。传统观点认为这部分资金沉淀可用于投资低风险资产，从而为支付宝公司创造收入。但推出余额宝，本质上是将支付宝沉淀资金产生的收益归还用户，同时为了保证良好的客户体验和有竞争力的收益率，支付宝实际上承担了资金流动过程中发生的相关费用。

保持当前的收益率意味着支付宝公司承担了托管费、部分管理费和销售服务费、资金流动中发生的所有手续费，可能还包括对备付金收益较低的补贴费用。

据中信证券朱琰测算，截至2013年四季度，支付宝为余额宝补贴的交易手续费、基金托管费、销售服务费等合计可能超过5亿元。未来支付宝补贴力度将可能有所减弱甚至停止。毫无疑问，规模增长肯定会受限。

而且，在包容性增长之后，互联网金融的监管将日趋严格。针对余额宝而言，启用协议存款提前支取罚息制度，这将对以“高收益率、高流动性”为卖点的理财类产品造成严重打击。

况且，央行统计司司长盛松成强调，要对余额宝的监管涉及存款准备金管理。

再次，存款利率完全市场化后，余额宝类产品能否继续风光？目前而言，余额宝虽然导致银行存款搬家，但这也是在当前存款利率尚未放开情况下的暂时现象。

这一年，留给余额宝的疑问还很多。希望能真正“永不停彩”。