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瑞士信贷:奇虎360核心价值不在推送

来源:搜狐IT 作者:张望 责任编辑:admin 发表时间:2011-03-25 00:09 
核心提示:3月24日消息,瑞士信贷阐发师张永远(Wallace Cheung)今天发布关于奇虎360的报告,维持其增持(Overweight)评级。 报告要点: 奇虎360拥有3亿活跃用户,按用户计是中国第三大互联网公司。它提供多种互联网和移动安全产品,主要是360安全卫士和360杀毒软件

3月24日消息,瑞士信贷阐发师张永远(Wallace Cheung)今天发布关于奇虎360的报告,维持其“增持”(Overweight)评级。

报告要点:

奇虎360拥有3亿活跃用户,按用户计是中国第三大互联网公司。它提供多种互联网和移动安全产品,主要是360安全卫士和360杀毒软件。

与直接竞争对手的月独立用户数对比

尽管奇虎360用户增长快、活跃度高,但是奇虎网站(360.cn)每月的独立用户与PV低于其它关键互联网公司,因为用户在日常生活中并不用到杀毒软件。

与直接竞争对手的月PV对比

与QQ不同,奇虎没有大量的注册用户帐号,无法根据用户行为建立大量的数据库。360软件推送的市场营销效果不会很好。因此我们认为奇虎的关键优势是软件插件和网站。

在360-QQ事件后,腾讯与金山联合发展金山杀毒软件。同时, 腾讯宣布投资保护用户。360应该与其它领先互联网公司合作,巩固市场地位,提高利润。总之,360的战略将面临激烈的竞争。

直接竞争公司股票评级

对腾讯股票维持跑赢大盘(Outperform)评级,目标价189.0-242.1港元。对百度股票维持弱于大盘(Underperform)评极,目标价99美元-127.1美元。对新浪维持跑赢大盘(Outperform)评级,目标价94.70-112.5美元。

核心价值不在推送

奇虎360的核心价值在于插件,而非推送。2008年12月时,奇虎的月活跃互联网用户为1.22亿,2011年1月时增长到3.39亿。与腾讯QQ一样,奇虎拥有大量的客户端装机量(包括杀毒软件和浏览器)。由于注册帐户规模不大,无法根据用户行为建立数据库,因此360软件推送式市场营销效果不佳。加上相对较低的浏量,预期360的核心广告用户大部分为互联网公司,比如电子商务、门户、社区,而非传统的品牌广告主。预期奇虎的强处在于“不相称的插件块”,并借网站从互联网公司获得营收。而360个人启动页、来自搜索引擎的分成则是关键的广告业务。总体上看,相信360对百度和腾讯来说是直接的广告竞争者。

近期战略面临激烈竞争

360直接与腾讯和百度竞争,试图成为关键的浏量源。在360、QQ事件之后,腾讯力推金山杀毒,同时宣布投资强化用户保护。因此预期360会与其它互联网领先企业合作,强化地位,提高利润。同时,360可能会投资更多的互联网企业,通过推动应用程序而获利。总之,360最近的战略将面临激烈竞争。

(责任编辑:admin)
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