为何叫好的在线视频始终难成好生意？

在线视频只是掺进了新元素的传统生意，而现在它越来越像本地生活O2O，即便这个行业最好的公司，也处于一种糟糕的成本结构，这解释了为什么在线视频为何至今仍然没有成为好生意。

多年来，视频网站们一直处于一种尴尬的境地：一方面市场都认为这里面藏着数不清的黄金，但另一方面，无法控制的亏损就像一个无底洞，一点点吞噬掉信心和耐心。

在几天前阿里巴巴砸下45亿美元收购优酷土豆之前，优酷和土豆的合并已经过去了三年，但期待中的规模效应并没有发生。即便在一年多前，引入了阿里巴巴这个大股东，也未能使处境有所改善。

今年上半年，虽然优酷土豆的收入增长了52%，高于去年全年33%的增长，但毛利率却骤降至9.3%（去年和前年分别为19.5%和18%），亏损额从去年占收入的22%扩大到31.4%。

实际上，不仅优酷土豆，其他几家主要的视频网站的处境也好不到哪里去，只不过爱奇艺、腾讯和搜狐因为背后有集团公司的支持，麻烦并没有优酷土豆那么刺眼。

唯一的异类也许是乐视，该公司可能是唯一实现了盈利的大型视频网站，据说这与其前些年以较低价格获取的大量内容授权有关——即使这样，其视频主业的表现也难言乐观。尽管上半年其营收增长了52%，但主要动力为电视等终端业务，如果不考虑投资收益，同期的营业利润实际上是负数。

如果将在线视频行业作为一个整体，你就会发现：在导致糟糕处境的各种因素中，各家网站自身的运营能力可能并不是主要的决定因素，整个行业的结构决定了它短期内很难成为一个好生意。

用户没有忠诚，收入模式没有创新，而且成本高昂，这是几乎所有视频网站共同面临的困扰，而站在这些困扰背后的，是传统影视这个竞争激烈、历史悠久的行业经年累月所形成得错综复杂的利益关系和保护这些利益的体系。

以这个行业目前运营最成功的Netflix为例，这家创办于1997年的网站目前市值已经超过400亿美元，但同谷歌这样公认的印钞机商业模式相比，Netflix的模式堪称苦逼——虽然它和谷歌一样做的都是用户时间的生意。

谷歌的绝大部分内容都是免费获得的，由其他网站提供，这使它将大量资源用于发展高效的搜索引擎和广告体系——这为其赢得了用户忠诚，同时同传统的媒体全部依靠人工销售广告不同，它使用技术解决了大部分的问题，这使它在将每分钟的用户时间转化为收入方面领先。

相比而言，Netflix不得不将大量资源投入到优质内容的创造和争夺，以及带宽的投资中（同样时间的视频消耗的带宽比文字信息大得多），这在两家公司毛利率上有迥然不同的表现：谷歌的毛利率超过60%，但Netflix的毛利率只有30%左右，正在扩张中的海外市场则更低。

但真正的压力来自于传统的影视行业，它们掌握着大量的内容资源，广告客户，付费用户，以及人才，虽然变化正在发生——去年美国40%的家庭订阅了流媒体服务——但这需要时间，更需要金钱（用于丰富内容，发展广告客户，吸引用户），而现在，Netflix只能凭借更有吸引力的价格来竞争。(责任编辑：方向)