PPTV收购迷雾重重：搜狐苏宁阿里多方角逐

来自多方的消息显示，除了搜狐，还有更多实力派角色正在共同角逐PPTV。

昨日，一名接近苏宁的人士对《第一财经日报》记者透露，PPTV管理团队曾有意引入苏宁的投资，而苏宁随后也与银湖资本展开洽谈，希望联合银湖资本对PPTV杠杆收购，但最终因与PPTV大股东软银在估值上的差距较大而交易搁浅。

此外，记者获悉，PPTV管理团队也在与阿里巴巴进行积极接触。一名阿里巴巴人士表示，在交易没有正式达成前，阿里巴巴不会对任何收购传言展开评论。

来自搜狐内部人士的消息，此前一直被看好的搜狐，放缓了与PPTV的并购进程，但双方也并未完全画上句号，仍保持着沟通和接触。毕竟，自百度收购PPS，并将其与爱奇艺进行整合后，留给搜狐视频的牌已经不多。

PPTV的职业经理团队在其中又扮演了什么角色？拥有PPTV 35%股权的软银意欲何为？是谁在搅局PPTV交易案？

搜狐搁浅？

艾瑞数据显示，爱奇艺与PPS合并后，在月度用户时长和日均覆盖人数方面已经超过了优酷土豆。这意味着，搜狐视频如果想步入国内视频行业前三、挤入上市，必须展开收购。但目前国内视频业能够有机会与搜狐整合且产生较大影响力的，唯有PPTV。

PPTV CEO陶闯对 本报记者表示，PPTV 2012年第四季度已实现盈亏平衡，去年全年营收达8亿元人民币，其中60%~70%为广告收入。在所有业务中，PPTV的体育板块收益最大。2012 年，PPTV体育板块营收达8000万元，占PPTV总营收的10%。其中，付费直播和体彩部分占到体育板块总营收的40%以上。

如果上述数据没有被官方有意夸大，那么PPTV的营收能力约是PPS的145%。来自摩根士丹利的报告称，2012年，PPS的营收在5亿~6亿元人民币左右。

在收购PPS的交易中，百度给出PPS的估值达3.7亿美元，此外并未计算其游戏业务收入。按照相同的市销比，PPTV的估值应在5亿~6亿美元以上。据一名搜狐内部人士说，这也是搜狐方面能够接受的上限。

但在PPTV的上一轮融资中，软银以2.5亿美元收购PPTV 35%股权，给PPTV的定价为7.14亿美元。这意味着，一旦接受搜狐的方案，软银得面对“折价”。

有市场传言称，软银方面给出的出售方案是，将PPTV的体育板块进行分拆，而用余下的业务按照不到6亿美元的价格出售给搜狐方面。其理由是，百度给PPS的定价是不含游戏业务的。

但搜狐方面不愿接受这样的方案。与游戏业务不同，体育板块是视频内容的一部分，也是搜狐视频渴望补强的差异化内容，不能割舍。

搜狐与PPTV在定价方面的摩擦，一方面也是搜狐出于自身现金流的考虑。财报显示，截至2013年3月31日，搜狐现金及其等价物为7.98亿 美元。刨除用于日常运营的现金需要，搜狐无法拿出有竞争力的资金去收购PPTV。搜狐在搜狗引入战略投资的洽谈上也陷入泥潭。搜狐通过出售搜狗来攒积资金 去购买PPTV的策略不得不放缓进程。(责任编辑：admin)