张颿：乐视网提升广告收入是转型关键

进入2012年，我国的视频行业迎来新的格局。各大视频网站从昔日的“敌人”变为今日的盟军，相互间的牵手让国内视频网站形成了321格局，而版权价格的跳水也引发视频行业不小的“地震”。也让国内创业板上市的互联网视频网站第一股乐视网陷入极度的被动，在股价下跌的同时，也处于舆论的风口浪尖。

5月15日，记者就目前国内视频网站的格局及乐视网方面的问题采访了易观国际分析师张颿。

记者：近期，对于视频网站之间的博弈在不断加大，分析师怎么看我国视频网站之间的竞争？

张颿：从去年开始，视频网站之间的“抱团取暖”已越来越多，“集团化”竞争已经成为网络视频行业的新趋势。网络视频行业作为新媒体，加之受益于国家扶持文化创意产业政策，正处于高速发展期，随着视频网站影响力的不断提升，其营销价值也将得到越来越多广告主的认可。

记者：版权价格的下跌对乐视网目前看影响加大，分析师怎么看这家公司近期遭遇与未来战略？

张颿：从乐视网2011年的财报看，版权分销收入所占比重超过50%，这对于一家视频网站而言，一旦版权价格下跌，或者分销形势不好，将对盈利能力产生比较大的影响。从乐视网今年的竞争策略上看，正通过独播或有限分销等方式，进行差异化竞争，提升广告盈利能力。这一策略，有利于从主要依靠版权分销，转型为主要依靠广告。从乐视网的版权储备上看，其在未来两三年内的版权优势还是非常明显的，但随着竞争的加剧，版权的优势将逐渐缩小，考验乐视网的是，能否在两三年内，迅速提升广告能力，并开拓更多的盈利渠道，完全摆脱对版权分销的依赖。

记者：作为国内创业板视频网站第一股，乐视网近期遭遇不少的质疑，对此分析师怎么看乐视网目前的处境？

张颿：乐视网遭遇的主要质疑是其直线摊销还是加速摊销。目前，对于直线摊销争论的焦点之一是可能存在“寅吃卯粮”，而与之相对的加速摊销，实际上也可能存在“卯吃寅粮”。只要能够稳定发展，持续发掘版权价值，乐视网并不存在“寅吃卯粮”的问题，而如果其只是通过版权分销的差价获得收益，自身的广告业务、付费业务停滞不前，则可能存在一定风险，但从实际情况看，乐视网的广告已经在发力，版权库也正持续贡献收入。

记者：在您看来，乐视网要想长期被投资者拥护，其未来的发力点主要集中在哪些方面？公司目前首先要面对和积极做的事情是什么？

张颿：首先是广告业务，在一两年内，乐视网的广告盈利能力必须大幅提升，逐步摆脱对版权分销业务的以来，这是乐视网转型的关键。其次，乐视网的超清机业务是其未来盈利的重要支撑点。今年被称为互联网电视和超清机元年，网络视频的大屏化是大势所趋，乐视网能否凭借其版权、CDN、技术等方面的优势，迅速占领市场，将与其业绩有着非常密切的关系。第三，视频网站的竞争，很大程度是用户体验的竞争。现在各大视频网站纷纷在用户体验上投入重金，包括技术投入和CDN投入。乐视网要想在竞争中处于主动地位，这方面必须重视。目前，乐视网称其CDN带宽达到1.1T，但随着其流量的增长，预计仍需要进一步进行扩容。第四，目前，整个网络视频行业的盗版，出现了一些钻监控政策空子的新形式，乐视网作为最大的正版影视剧版权库拥有者，其无形资产要实现保值、增值，必须加大打击盗版的力度。如果一部高价买来的影视剧，却被小网站零成本盗播，将对乐视网造成非常大的损失。

记者：乐视网高管曾表示，要把乐视网打造成一个千亿市值的公司，在分析师看来，这个愿望是否能实现？阻力在哪里？

张颿：千亿市值的互联网公司，全球也是屈指可数，乐视网目前的市值是80多个亿，若要实现千亿市值的目标，还有很长的路要走。目前看来，乐视网在竞争激烈的网络视频行业中，先提升其广告盈利能力，开拓更多盈利渠道，获得更充足的发展资金才是公司发展的当务之急。

记者：国内视频网站目前的321格局，分析师怎么看？

张颿：目前，这3大阵营各有优势和劣势，但国内网络视频的格局已初步形成，这三大阵营预计将长期共存，其他视频网站如果不能上市，将面临比较艰难的竞争环境，面临被整合或被淘汰的命运。