君正过会之后遭三大质疑 产品定位模糊受考验(2)
申银万国研究员余斌给出的价格区间为36至45元，并认为因市场竞争激烈，君正移动互联网CPU客户开拓不如预期。
长江证券研究员陈志坚认为，君正估值区间在41.94元至49.43元。
而在半导体业资深评论人士于寅虎眼中，君正眼下的产品定位存在模糊性，上市后会有一定压力。
“电子书热过一阵，平板电脑又热起来，但都难以靠得住。”于寅虎说，而君正募集资金的投向却将它们作为重点。
于寅虎还举例说，本土电子书老大汉王科技正在遭遇着巨大压力，在苹果iPad冲击下，电子书出货惨淡，而且有不少库存，股价也已从当初的175元最高点跌至昨日不足23元。汉王也是君正的主要客户之一。
本报获悉，另一个电子书客户爱国者的日子也不太好过，它也是君正电子书处理器的两大关键客户之一。本报也注意到，刘强从口袋里掏出的电子书，正是爱国者品牌。
刘强在餐桌上坦陈，2009年以来，公司电子书处理器业务明显回落。但他强调君正平板电脑出货累计超过了100万台，并透露正在与两个知名手机品牌合作。
但于寅虎认为，君正平板处理器架构来自MIPS，而目前市场上平板电脑处理器已经几乎是ARM天下，出货量最大的两个品牌苹果与三星，以及摩托罗拉、联想、宏碁、戴尔、华硕等推出相关平板的巨头，无一不是ARM架构。
本土另一名半导体业资深人士也表示，即便在中国内地平板市场，君正处理器也进不了前三。目前出货量最大的三家是NVIDIA、福建瑞芯微、上海盈方微，它们同样是ARM架构。
路演结束后，君正一位高管对本报强调，公司平板电脑处理器功耗比对手低很多。而瑞芯微一位人士对能耗的理解是，得看主频与工艺，如果主频很低，功耗有优势很正常，一旦主频上来，功耗也会随着上来，其优势未必明显。他表示，这个行业的竞争不仅在于产品，还包括产业联盟、ARM的生态体系，连巨头英特尔暂时也动摇不了。
招股意向书显示，截至2010年，君正处理器出货最多的领域依然集中在PMP(便携式媒体播放器)方面，电子书与学习机等不相上下，平板电脑比例还很小。
不过，于寅虎认为，由于A股没有处理器上市公司，君正概念性还是比较强，短期业务层面的风险也许并不会影响资本市场的表现。
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