大盘反弹难言大底：散户充当主力 中信预判精准

反弹如期而至，上周走出喜人行情。

上周五天时间里，沪指从2611爬升至2746点，甚至在上周五出现强势反弹迹象。

不过，蹊跷的是，本轮反弹中，散户资金欢呼雀跃，争相入场，机构却稳坐钓台，左右观望。散户催生行情上涨，机构资金纹丝不动，这是双方的不同选择，还是二级市场酝酿出的另一个陷阱，实难考量。

值得投资者关注的是，二级市场突然反弹，中信证券却早已在反弹前夕先知先觉，有中信证券策略组发布的白纸黑字研究报告《逐步转向乐观》为证。

强势反弹之后必有调整

反弹不是大牛市，有反弹就有调整。

急不可耐的投资者，从2800点就有人预测大盘已经见底，再到2700点,又到2611点，终于在上周二股市碰触技术支撑点2611点时开始反弹。

现在的市场，任谁都会说这叫反弹，但这次反弹的行情是否值得介入，介入之后能否赚到钱，机构不言，散户不语。

市场总是撑死胆大的，饿死胆小的，总是会有资金在市场恐慌、其他投资者不知不觉中潜伏进去，收集筹码。从上周五的数据也能看出，本次反弹的力量不是号称专业的主力资金，而是一大批散户充当了股市先锋。截至上周五上午收盘，两市资金净流入74.6亿元，其中主力净流入9.94亿元，散户资金净流入64.66亿元。

二级市场从来不会因为缺席任意一位而停止上涨的步伐，上周五一开盘，上证指数便呈现加速上升态势。截至下午三点收盘，上证指数已经上涨58点，涨幅2.16%。

危险的是，反弹之后必有调整。先期进入的短线资金能否在调整之前获利了结，是一个问题。“反弹的行情是确定的，但这几天一定会调整”，京富融源总经理林海也这么看待以后几天的行情，“调整之后的走势，要看政策，还要看经济形势。”

经济形势复杂，成为二级市场不能形成单边大牛市的主因。不过眼看CPI见顶，政府要从抗通胀转到保增长，“央行已经开始释放流动性，下一次加息，会是股市一大利好”，林海告诉理财周报记者。

目前不一定是底部

反弹不会太持久，也许就这三两周。

“老百姓还没有崩溃，就说明这轮调整还没见底”，中信建投望京中环南路营业部金强从投资者行为理论来解释当下的行情，“市场的主力资金仍然是机构，机构的思维往往是理性的，但现在机构并未出手。从过去的经验来看，只有普通投资者对行情不抱任何希望了，底部才会到来”。

金强又从技术角度分析，现在的指数离底部很近，但还不见得是底部。在指数筑底震荡时，只有经历了第二次确认筑底，才能真正反弹。所以金强并不建议抢反弹，最起码涨幅10%以上的股票就不要再买了。但指数天天涨，不赚即赔。

这次反弹，从保障房开始，上周五又以水利建设上涨4.92%结束。板块涨跌不断，投资者也总是亦步亦趋。

反弹不会长久，这是共识；做波段不能做趋势，从去年以来就开始成为赚钱的模板。“超跌引起的反弹需要从跌幅最大的股票中去寻找。但现在的中小板股票价格仍然不低，只有大盘股仍然处在金融危机时1664点时的估值价位上”，生克非这样看待选股。

于是地产、银行等低估值的板块又一次被拿来研究讨论。但在去年11月份之后他们再也没有精彩表现，这两个板块依然伤透了投资者的心。“虽然估值低可以成为超跌买入的因素，但反弹之中短线资金往往想要快进快出博取超额收益”，生克非这样解释，“房地产、银行板块的性质决定了，即使市场反弹到位，他们涨幅也十分有限。”

所以，生克非想要独辟蹊径，在反弹行情中关注一下次新股。“今年上半年很多次新股破发，其中有些股票不免错杀，值得研究一下”，生克非说。

中信证券预判成功(责任编辑：admin)