基金抢食中报“吃饭行情” 立足阶段性反弹

上周15家上市公司半年报亮相，让二季度“饥肠辘辘”的基金闻到了盛宴开启前的浓香。

“今年的中报行情不会缺席，但究竟规模有多大，难以预料。”上海某基金经理称，“部分上市公司业绩超预期将成为推动中报行情的主要因素。近期许多上市公司向上修正了业绩预测，提升了投资者的预期。而根据调研结果，我们公司股票池的个股，也是中报业绩超预期的居多。”

不过，前车之鉴犹在。几个月前年报高预期落空引发的市场大跌，让一些基金经理至今心有余悸，这令他们更加谨慎地对待中报的超预期。在他们看来，今年中报的“吃饭行情”，无论是提前潜伏布局，还是超预期后急追，乃至确定“成色”后换股，都必须建立在业绩增长的高度“确定性”上。

啖得头道汤

对上市公司业绩和送转方案的“先知先觉”，让基金在中报“吃饭行情”的抢食大战中得以先手布局。机构之所以将中报行情视为“吃饭行情”，很大程度上便是基于先发优势带来的赚钱效应。

尽管直至上周，投资者才得以窥得中报大戏的一角，但对于今年密切跟踪调研上市公司的基金而言，早在6月底，中报的“吃饭行情”就已展开。

“其实，对于旗下重仓股的半年报业绩，我们早已心中有数。”某基金经理告诉记者，“不管是建立在深度调研基础上的盈利预测，还是与上市公司的充分沟通，基本上我们都能提前把握重点关注个股的半年报数据。作为机构投资者，这是必须具备的能力，否则等到半年报出来才恍然大悟，果实早已经被别人抢占了。”

正是这种对业绩的“先知先觉”，让基金在中报“吃饭行情”的抢食大战中得以先手布局。这一点，在已披露中报的上市公司股价走势中可见一斑：部分个股在中报正式亮相前，股价已出现一波不小的涨幅，其背后闪动的，便有基金的影子。

以率先披露中报的立讯精密为例，该公司半年报净利润同比增幅高达96.36%，抢眼的业绩增速引来了诸多基金的大手笔增仓。中报显示，该股前十大流通股东均为基金，合计持有流通股数量占现有流通股比例超过40%，其中相当比例来自于二季度基金的加仓或新增介入。而在基金们蜂拥提前“潜伏”的同时，该股的“中报行情”也在不知不觉中提前展开。自6月1日起至半年报正式披露日，二级市场股价涨幅高达43%。

而基金们先手布局的，并不仅仅是业绩高增长个股，市场风头正劲的“高送转”大餐中，他们也早已入席。如上周宣布中期10送10股的大富科技，中报前十大流通股东中有8家为基金，且3家是二季度新增进入的，另5家则在二季度均有不同程度的加仓。与立讯精密相似，大富科技的“中报行情”也始于利好正式公布前。自6月22日起，该股止跌回升，至高送转公布日，短短十几个交易日股价涨幅已超过25%。

对此，业内人士指出，机构之所以将中报行情视为“吃饭行情”，很大程度上便是基于这种先发优势带来的赚钱效应。相对于普通投资者，机构与上市公司的关系更加密切，沟通交流更为顺畅，容易获取关键信息。而且机构由于能够保持对上市公司的长期跟踪调研，在信息的“去伪存真”方面也远较普通投资者更有优势。因此，在普通投资者眼里，中报行情应当发生在中报业绩正式公布之后，但事实上，对于机构投资者而言，先手之争往往远在中报披露之前已经展开。

不过，在这波正式开餐的“吃饭行情”中，并非所有的“头汤”都在基金的计划之内，但他们的应变也颇为灵活。当某只个股的业绩大大超出此前预期时，部分基金也勇于追高。“比如老凤祥，中报业绩同比增幅超过1倍的业绩预告出来后，大大超出了包括我在内的许多基金经理的预期。因此，尽管这家公司股价之前已经涨了一波，但公告出来后我们还是开始快速建仓。”上海某基金经理告诉记者，“其实，在中报行情里，我们今后肯定会经常看到这种超预期的股票，如果其行业前景和公司基本面都能比较明确地持续向好，那应该会是一个不错的买入机会。”(责任编辑：admin)