36只阳光私募或提前清盘 结构化私募非正常死亡

最牛的私募证券投资基金可能业绩翻倍，也可能突然面临“死亡”（清盘）。

“不敢相信，吕俊和姜广策管理的从容医疗2期净值只有0.8元了。”5月6日，上海一位阳光私募基金经理感叹。截至2011年4月29日，成立于2010年10月11日的从容医疗2期阳光私募基金累计净值为0.8904元，下跌19.06%，而同期沪深300指数微幅上涨4.88%。

来自《从容医疗2期证券投资集合理财计划书》的止损策略为，当本计划某估值基准日的信托单位净值低于0.7元时，投资顾问权利终止，受托人进行不可逆变现，本信托计划向全体受益人分配。

事实上，近3个月来（2011年2月9日-2011年5月5日），大盘先扬后抑，最终微涨，指数从2774.4点到2872点，总体升幅1.89%，其间的过程振荡反复。如此情形之下，阳光私募基金因业绩表现太差而被迫清盘的风险也开始显现。

朝阳永续的统计数据显示，截至5月6日，累计净值低于0.7元的阳光私募基金有17只，累计净值低于0.8元的阳光私募基金有36只，累计净值低于0.9元的阳光私募基金高达154只。虽然亏损30%并不一定触发清盘，但这条线是大多数阳光私募与投资者之间的“红线”。

“合同不同面临的清盘风险不同，非结构化有0.7清盘的合同，比如中信信托的产品。”北京一位私募基金管理人士判断如果净值再向下，有不少产品就会遭遇清盘风险。

连续几个月股市震荡，2011年提前清盘的阳光私募基金也开始增多。多位业内人士认为，目前私募基金清盘一般是产品存续期满，但也与业绩差触及清盘线有关。

36只产品遇清盘“红线”

平均每天浮亏100万元，一个星期浮亏8.42%，这样的私募还敢投吗？

陕西国际信托股份有限公司网站显示，截至4月29日，成立于4月18日的笑看风云一号产品净值为91.07元，成立以来的10个交易日下跌8.93%，远远高于沪深300指数同期4.97%的跌幅。

在数量庞大的阳光私募产品中，不幸者远不止笑看风云一号。

2010年，常士杉带着他的世通1期以收益率91%取得私募冠军头衔后,一直被市场所关注，有人称之“私募一哥”，但在2011年其交出来的成绩单却让人大跌眼镜。

“去年高调常士杉的世通5期近期还要惨,8个交易日跌去11.62%，净值破0.9元（面值100元的私募净值换算成1元）”，深圳一位私募基金透露，成立于2011年4月11日的世通5期证券投资集合资金信托计划已经触及其清盘风险。

《陕国投·世通5期证券投资集合资金信托计划》的特别赎回条件为：其一，封闭期内任意连续两个开放日中，第一个开放日信托单位净值低于上一开放日的信托单位净值的90%，且第二个开放日信托单位净值低于第一个开放日信托单位净值日90%；

其二位为封闭期内连续三个开放日的信托单位净值均低于其认购时的信托单位净值80%。如果触发特别赎回条件时，委托人可以赎回其持有的全部信托单位，且赎回费用为零。特别赎回不可部分赎回。

世通5期规定，每月20日为其开放日，也就是说如果5月20日单位净值低于0.9元，6月20日单位净值低于0.81元，或者连续三个开放日净值低于0.8元，即使在成立后的6个月封闭期内，委托人都可以赎回。

而对于大多数私募产品来说，当其触及30%的亏损额时，投资者有权终止合同，提出清盘，所以0.7元一直是私募业内的清盘红线。

据朝阳永续统计，共有17只阳光私募产品累计净值低于0.7元，其中累计净值最低的为鑫鹏1期，截至2011年4月20日，其累计净值为0.3523元。

成立于2007年12月20日的鑫鹏1期成立至今已下跌64.77%，今年以来下跌2.38%。而沪深300指数同期下跌幅度分别为33.37%、0.07%。

在累计净值低于0.7元的这17只产品中，除黄金组合一期二号、先锋1号和07093平安步步高这三只产品在2011年略有盈利之外，其余14只产品2011年均有不同幅度的亏损，而龙票1期、中财明利价值和天星2号今年以来的跌幅均高达20%以上。(责任编辑：admin)