华谊兄弟：减持意愿迫切 股价面临压力(2)
那么，这些股东剩下的那部分流通股继续减持的可能性便不容小觑，反正已巨额浮盈。
通过上述减持后，孙晓璐所持股份还有近75万股，王育莲所持股份还有800余万股。同时，股东中存在众多小非，华谊兄弟仍面临着较大的股东减持压力。而监事赵莹有每年减持比例不超过25%的限制，近期大幅减持的可能性不太大。
华谊兄弟前三季度归属母公司净利润（下简称净利润）同比大增近138%，主要是三季度《唐山大地震》的贡献。虽全年业绩有所保证，但该公司电视剧收入同比下滑，经营和管理费用大幅上升。一季报及半年报中，华谊兄弟的净利润均出现同比下滑。
目前华谊兄弟的TTM市盈率（即滚动市盈率）仍高达76倍，在创业板个股中相对较高。不管是预测PEG还是历史PEG均大于1，可见股价被高估。同属影视行业的次新股华策影视TTM市盈率只有63倍，前三季度的净利润增速则高于华谊兄弟。根据券商预测的每股收益计算，华谊兄弟2010年动态市盈率仍达66倍，估值仍较高。
此外，华谊兄弟还面临艺人流失的风险。旗下当家艺人签约期满即将离巢的消息近段时间一直困扰着这家以明星为资源的上市公司。
面对多重压力，从股价走势上看，不管是解禁前还是解禁后，华谊兄弟普遍跑输创业板综指。中金公司在最近一个月内的研究报告中，对华谊兄弟维持“中性”评级。我们认为，由于面临着小非减持预期、费用上升以及人员流失的风险，加上估值较高，对华谊兄弟的投资应该谨慎。
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