2G芯片增长受阻 智能芯片喜忧共存

我们对中国手机芯片市场进行了调查，调查结果显示，2011年发给中国手机厂商的手机基带芯片总发货量（GSM/GPRS+CDMA+UMTS）将达到10亿件，年增长率则可能从2010年的47%降至17%。我们认为，2G功能手机市场的增幅有限是增长势头受阻的主要原因。预计中国手机芯片市场的份额将再次出现改变。中国手机芯片市场以往由Qualcomm（3G与CDMA）和联发（2G）主宰。从2009年下半年起，展讯的份额逐步提高，并在2G市场上占有约30%的份额。目前，两家新进入者（晨星半导体和RDA/Coolsand）正在低端和高端市场获取市场份额。

2G和3G芯片市场冷热不均

新进入者正在抢占2G市场份额

两家新进入者（晨星半导体和RDA/Coolsand）正在加大对中国市场的手机芯片发货量。我们估计RDA/Coolsand已经实现了每月100万件的发货量，而晨星在400万件左右。RDA/Coolsand采用的是低端市场低价策略（价格为1.8美元，而联发和展讯在2.1～2.2美元）。晨星半导体的业务主要在高端功能手机市场，部分中国手机厂商采用晨星的芯片产品设计“半智能手机”。

由此，我们认为领头羊（联发和展讯）的2G芯片市场份额将从2011年上半年的92%降至下半年的88%。尽管新进入者的市场份额依然较低，但在近期也将给价格带来压力。

WCDMA市场份额的变动依然有限

我们认为，近期高通在3G市场上的领先地位不会被撼动，其主要的竞争压力来自于联发的新3G手机解决方案，但后者的市场需求仍然较低。领先品牌（华为、中兴和TCL）仍然在其领先的品牌智能手机中使用高通的芯片产品。只有联想今年年底会使用联发的芯片组，我们预计订单量将不足100万件。

预计今年高通将在中国内地售出约1.8亿件3G和CDMA芯片（约3000万件用于智能手机，5000万件用于功能手机，1亿件用于数据卡），同时联发将成为第二大3G芯片厂商，不过其总发货量不足1000万件（其中智能手机不足300万件）。

TD-LTE备战中

虽然中移动在积极推广TD-SCDMA，但TD网络的技术问题以及缺乏智能手机的支持限制了其上升空间。现今大多数TD-SCDMA手机仅仅是功能手机，价格与2G手机一样低。随着TD-LTE规模试验网建设的稳步推进，大多数芯片厂商都加快了相关技术开发的步伐，纷纷把目光投向TD-LTE。

在芯片领域，展讯应成为2011年TD-SCDMA芯片厂商的第一名，我们预计公司将销售1000万～1500万件TD-SCDMA芯片。联发和大唐/联芯应排在第2与第3位，发货量均在500万～1000万件。根据瑞银分析师Steven Chin的看法，如果2011年下半年OPhone成功增产，Marvell可能会达到400万～500万件的TD-SCDMA芯片发货量。今年晚些时候高通也可能完成TD-SCDMA芯片解决方案（仅为基带），不过我们认为公司的目标是未来的TD-LTE市场。

智能手机芯片的机遇与挑战

过去几年，低端智能手机成为中国手机厂商的热门话题。我们估计2011年中国手机厂商的智能手机总发货量将从2010年的700万部左右增至3500万部左右。尽管相比全球智能手机市场规模，这一发货量仍然较低（瑞银估计2011年全球发货量为4.18亿部），但增幅却相当强劲。高通将在中国智能手机市场上保持90%的份额。

机遇

智能手机越来越便宜，而且有些机型的零售价已经低于1000元。2011年上半年，大多数1000元以下的智能手机仍然采用600MHz以下的CPU，意味着这些手机无法顺畅地运行应用程序，比如热门游戏《愤怒的小鸟》。如今，大多数1000元以下的新机型都采用600MHz以上的CPU，有可能解决上述问题。

挑战

尽管手机厂商和运营商都在积极推广低端智能手机，但终端需求实际上尚未有明显增长。数据下载服务的较高月服务费以及低端手机的较差性能是需求疲软的主要原因。尽管手机价格可能为零（由于补贴的缘故），但用户支付给运营商的年费用仍然超过1000元（每月300MB数据传输，足以满足普通用户查看电邮、微博以及其他普遍使用的应用程序所需）。此外，使用智能手机观看视频节目（比如YouTube）或下载很多图片的用户每月下载量很容易突破500MB，这种情况下费用就可能达到每月200元。

中国联通正在积极推广智能手机，以期实现全年新增用户2500万户的目标。近期的推广活动（每月96元即可领取免费的中兴V880或联想A60手机）看似更具吸引力，因为智能手机的CPU已经升级到600MHz以上，但尚不清楚这一推广活动能否刺激需求。

在其他新兴国家，由于ARPU较低，低端智能手机的推广甚至更为困难。这些国家的大多数用户可能都无法支付高昂的月租费。我们认为“半智能手机”在这些国家可能比真正的智能手机具有更好的机会。半智能手机是基于Media Tek 6235/36或Mstar 8535的产品，是高端的EDGE功能手机。芯片厂商改变了用户界面，使它们看起来像智能手机，不过这些手机并不能访问苹果的App Store或谷歌的Marketplace，因为它们并非真正的智能手机。

此外，安卓平台也面临长期的不确定性。安卓智能手机厂商面临的最大挑战是专利问题。由于安卓是免费操作系统而且谷歌的知识产权库不像苹果电脑或微软那么庞大，因此谷歌不能帮助遭到第三方起诉的安卓智能手机制造商解决专利问题。虽然专利问题在中国通常不那么关键，但倘若谷歌需要改变经营模式，国内智能手机厂商就会面临巨大挑战。

现在的安卓3.0和4.0已不再像以前那么开放。同样的，谷歌最近开始斥资保护相关专利。7月13日该公司从IBM购买了1030项技术专利。8月15日谷歌宣布将收购摩托罗拉的手机业务。可以预见，安卓最终将从自由操作系统变为封闭系统。如果出现这种情况，芯片和手机厂商在开发安卓产品时将面临更大困难。

谷歌未来策略的另一个不确定性源于其他互联网公司的经营活动。7月28日，中国互联网公司阿里巴巴推出与天语共同设计的阿里云手机。该款手机采用安卓系统但预装了许多阿里巴巴设计的专门应用程序。用户可以用淘宝账户实现手机和网站账户信息同步。华为、腾讯和百度也可能在今后几个季度内推出类似概念的手机。由于此类手机不会和谷歌Marketplace相连，谷歌似乎没有理由继续免费提供最新版安卓操作系统。