警惕中国芯片产业资本化与创新运营空壳化(2)

需要说明的是，业内对于紫光集团在芯片产业的疯狂并购战略持有异议的大有人在。例如鸿海集团董事长郭台铭就曾经在接受媒体专访时，炮轰紫光集团董事长赵伟国，称其为只不过是一个炒股的投资者，并在业内引起了强烈反响。更有甚者列举出诸多事实来证明紫光的并购只是为了自己的资本运作。某熟悉中国的IC设计大佬在观察赵伟国的系列并购举措后称，中国国家产业政策，是希望取得国外公司的技术和经营know-how，来强化自主产业，进而完成半导体产品的进口替代，而回顾赵伟国一系列重要的并购或者入股，皆未取得绝对多数的董事席次，借此判断，紫光其实只是在做资本而不是运营整合，没有介入经营，而在芯片产业中，know how和技术是没有办法通过并购取得的。而在日前举办的“2017中国半导体市场年会暨第六届集成电路产业创新大会”上，中国半导体行业协会副理事长、华润微电子有限公司常务副董事长陈南翔指出陈南翔在介绍中国集成电路产业面临的三大挑战中也称中国半导体产业虽然投入大，但基础和起点低，并着重强调核心技术是买不来的。

如果说上述是业内对于紫光集团疯狂并购主体紫光集团的质疑，那么其代表的这种并购模式日前已经上升到了国家和产业层面。

例如2017年1月6日，美国总统科技顾问委员会发表了《确保美国在半导体领域长期领导地位》报告，该报告认为中国芯片业已经对美国相关企业和国家按照造成严重威胁，为此，成员包括英特尔和高通等芯片制造商的现任和前任首席执行官的委员会给出的建议是：阻止中国收购美方认为影响到其国家安全的所有半导体技术和芯片企业，限制中国对美芯片的行业投资、出口和采购，同时和其他国家联手，加强限制审查中国的海外芯片出口和投资。而这些举措的原因之一就是中国企业的疯狂并购。而在去年年底，美国商务部长珮尼•普利兹克(Penny Pritzker)发出警告称，中国政府计划投资1500亿美元，到2025年将国产集成电路产品的国内市场份额从现在的9%扩大到70%，这种由政府主导的大规模投资可能扭曲全球集成电路市场，破坏行业创新生态系统。

不知业内看到这些作何感想？我们认为去除政治上美国以安全为由刻意遏制中国芯片产业崛起的因素，从商业角度看，美国对于中国芯片产业发展模式的担忧也并非全是无稽之谈。因为从商业角度看，业内担心中国目前大举基于成本和规模考量对于芯片产业的投入（包括并购）会重蹈之前发展太阳能面板以及液晶显示器(LCD)等行业的覆辙，当时过热的投资导致产能过剩和产品价格重挫。例如去年中国在全球LCD市场占有率为14%，2010年还只有3%，但同期该行业的平均利润率从7.8%下滑到了1.2%。对此，Bernstein在近期报告中称，中国不走到主导市场的地步是不会善罢甘休的，而且没有一次没破坏行业的价值和经济机制，而英国《经济学人》杂志曾撰文称，如果中国芯片巨头想要取得成功，首先就必须从“成本文化转向创新文化”。

除了上述有可能造成的对于行业价值和经济机制的破坏外，由于盲目的并购，还可能造成国外政府或者企业对于中国企业并购目的的被无端放大，进而可能阻碍我们对于真正拥有核心价值企业的并购，为此，陈南翔也指出，中国企业在国际交流中，不要过份夸大政府政策在产业发展当中的作用，同时在国际融合过程中，一定要了解相关国家的政策，减少由于不透明和误解带来的摩擦。(责任编辑：方向)