晶电100%吃下广镓 叫板陆厂三安光电

台湾LED芯片龙头厂晶电昨(9)日宣布，将透过股份转换方式100%并购广镓，换股比例为广镓普通股4.85股换发晶电1股普通股，转换基准日暂定为今年12月28日。 

晶电目前已拥有广镓51%股权，该公司董事会决议以换股方式取得其余49%股权，进而成为广镓唯一法人股东。业界认为，虽晶电团队早已进驻广镓，但因掌握度有限，仍使晶电今年上半年业外损失扩大；未来晶电100%掌握广镓后，短期内仍有亏损阵痛，但晶电经济规模将会扩大，旗下可直接掌握MOCVD机台将达280~300台，稳居全球LED第2大芯片厂，看好此并购案所带来的长期效益。

晶电与广镓早于2010年进行策略联盟，随着晶电持股比重逐步达到51%，该公司团队也早已进驻广镓，针对产能调配、技术、生产效率等各方面着手进行提升，但在控制度有限及景气不佳影响，晶电今年第1季仍认列广镓亏损达2.78亿元。

据了解，广镓目前主要客户为韩国厂首尔半导体及晶电，其余则为自有品牌，分占营收比重达40%、30%、30%，然而除首尔半导体及晶电代工订单有获利外，自有品牌仍陷亏损。基于持续巩固重要客户考虑，晶电取得广镓全数股权后，仍会维持广镓存续状态，但晶电技术及资源全面导入后，将会针对较弱的自有品牌产品线进行转换及提升，以达到获利目的。

晶电指出，接下来双方公司将会进行产品线比对、技术平台整合等，目前规划广镓生产中低功率LED芯片，主攻手机、NB、Ultrabook等背光及照明市场，而广镓原有的大尺寸背光芯片及高功率芯片订单将会转回晶电生产，未来双方产品线可获得更有效规划。     

业界表示，双方合并后，晶电可透过技术完整授权，让广镓产能效率达最大化，进而提升整体技术水平，但短期内仅能让广镓亏损缩小，难以迅速转亏为盈，估计广镓今年税后EPS -3.08元新台币，而明年则缩小至EPS -2.3元新台币，但在持股比重从51%提升至100%后，晶电明年仍会面临亏损加大阵痛期。

从长期来看，晶电100%拥有广镓后，该公司将不再需要和广镓租借设备，而是直接掌握约280~300 台MOCVD机台，包含晶电220~230台及广镓约60~70台，经济规模得以提高，营运支出(人力成本等)则会降低。同时，也可透过广镓掌握住偏低价的中低功率晶粒市场，公司所能承接的客群范围可望再扩大，以高产能领衔市场，将有助于晶电巩固产业龙头地位，稳居全球LED第2大芯片厂。

晶电代理发言人尤永升表示，目前广镓的产能以约当2英寸的计算，月产15万台，如果晶电自行扩充，买机台，要达到广镓规模至少得花新台币80亿元，晶电以40亿元股票价值取得广镓的主导权，是划算交易。

而广镓专攻市场正是目前大陆外延龙头厂三安以低价战抢攻的市场，未来晶电与广镓产能结合，产品做出差异化，将有助以经济规模提高产品性价比，不但可让晶电将资源更有效朝向高阶产品、与三安拉开距离，也可提高广镓能力与三安竞争。