华虹计通背靠大树好乘凉 “吃窝边草”埋业绩风险

来源：中国经济网　作者：佚名　责任编辑：admin　发表时间:2012-01-12 11:30　

核心提示：上海华虹计通智能系统股份有限公司（下称“华虹计通”）的首发申请通过创业板发审委审核。该公司是一家国有控股的基于射频识别技术（RFID）的电子收费与支付系统解决方案供应商和设备供应商。

1月10日，上海华虹计通智能系统股份有限公司（下称“华虹计通”）的首发申请通过创业板发审委审核。该公司是一家国有控股的基于射频识别技术（RFID）的电子收费与支付系统解决方案供应商和设备供应商。

华虹计通依托深厚国资背景，此番顺利过会也是在意料之中。华虹计通与其控股股东华虹（集团）均受上海市国资委直属管理，同时有国务院国资委保驾护航，集团的四大股东分别由各级国资委全资控股并直属管理。因此，华虹计通得到参与诸多上海地区大型项目如城市轨道交通AFC系统项目、公交一卡通系统、世博会RFID门票系统项目等。由此看来，未来此公司将继续受惠于国资背景支持。

华虹计通本次拟募集资金1.03亿元，与其规模并不相配，还不足其半年的营业收入，而且把一直以来作为公司主营业务的“轨道交通自动售检票系统研发及产业化项目”，当做主要募投项目也并无新意。可见其醉翁之意并不酒，而在于获得上市后的股份溢价与相关收益。

华虹计通虽承接不少大项目，但产生利润效率偏低，同时对大型项目的依赖也暴露出收入主要来自上海地区，存在“兔子吃尽窝边草”的经营风险。另外自然人股东多数是来自发行人和其股东单位的高管，一方面将对发行人的平稳运行带来保障，另一方面，也给股价波动埋下隐患。

集团股东大有来头由各级国资委直属管理

发行人控股股东华虹集团的四大股东都来头不小。其中，上海联和投资有限公司和上海仪电控股集团公司均为上海市国资委全资控股并直属管理的国有独资公司。联和投资和仪电控股分别持有华虹集团47.08%和1.75%的股份。上海市国资委间接持有华虹集团48.83%的股份，处于相对控股地位，同时间接持有发行人20.13%的股份。

另一位重量级的股东是中国电子信息产业集团公司，为国务院国资委全资控股、中央直接管理的国有独资特大型企业，拥有39家全资及控参股企业，16家控股上市公司。它还是1999年—2009年间华虹集团和发行人的实际控制人。目前其持有华虹集团47.08%的股份，这就意味着国务院国资委间接持有华虹集团47.08%的股份，间接持有发行人22.17%.

上海金桥集团有限公司由上海市浦东新区国资委全资控股并直接管理，其持有华虹集团1.09%的股份，占比较小。(责任编辑：admin)

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