腾讯QQ体力不支 未来增长押宝投资收益

“统治”中国互联网用户多年的QQ终于有些“体力不支”了。

腾讯公司刚刚发布的财报显示，其一向引以为荣傲视群雄的QQ，出现了5年来的首次疲态。数据显示，腾讯核心业务QQ的最高同时在线账户，在2011年第二季度首次出现环比下降，这一下降，是2006年以来第一次。二季度，QQ最高同时在线帐户为1.36亿，同比上季度下降0.4%，而在今年一季度，增长率还有7.6%。分析人士称，如果三季度这一数字继续下降的话，则可以进一步确认QQ持续多年的上涨势头或将出现拐点。

一直以来，腾讯几乎所有产品线都是基于QQ而衍生的，换言之，QQ就是腾讯帝国大厦的基石。而腾讯对外宣传时，也经常以QQ的注册用户数，最高在线账户数等指标来彪炳。此番，这一重要指标的首次滑落，的确让业界不得不重新估量腾讯未来的发展空间。

对于这一下降，腾讯方面将原因归结于QQ农场和QQ牧场已经发展至成熟阶段，因此“仅为参与该等游戏而设立的若干帐户变得不活跃”。

不过，一叶可以知秋。伴随着QQ最高在线用户下降的，是腾讯净利润的环比下降。腾讯财报显示，二季度净利润为人民币23.5亿元，同比增长仅为22%，环比更是下降了19%，创出4年来的最低增速。而2010年二季度，腾讯净利润同比增长约60%，2008-09年连续两年，第二季度净利都实现了100%左右的同比增长。

从某种迹象来看，腾讯已经意识到QQ未来的成长空间不如从前，两个明显的例证是，作为“保守派”代表的腾讯，在不久前高调发布了“Q+”平台，史无前例的广邀第三方来为QQ“添砖加瓦”，这种举动，对于长期以来，即便顶着抄袭的恶名也要事必躬亲的腾讯而言，的确有些反常。从积极意义上来说，是为中国互联网的开放出了力。从消极层面上说，腾讯长期以来的抄袭行为已经扼杀了第三方的生存空间，导致今天的腾讯已经“抄无可抄”。如今，为了QQ的活力不失，只能是重新给第三方播种施肥。当然，未来是否还要竭泽而渔，目前尚不得知。

不过，新浪微博也已开放了第三方平台。分析人士表示，最终成为QQ掘墓人的很有可能就是微博。目前，腾讯正为自己的微博大做广告，财报显示，腾讯第二季度用于销售及市场推广的开支为3.695亿元，同比增加60.4%。不过，即便如此，新浪微博的优势也是难以撼动。

另一个例证则是，腾讯近期大举开始了中国互联网企业前所未有的横向投资、并购行为，斥巨资进入创业板公司华谊兄弟(300027，股吧)、旅游类中国概念股艺龙、金山软件、金山网络、鞋类电商公司好乐买、团购网站高朋网等等等等。这样的大笔收购，在中国互联网企业中已经多年不见了。

分析人士称，腾讯此番将如此多的资金撒出，即便不能撒豆成兵，至少也能广种薄收。从另一个角度而言，腾讯正在把未来的增长，押在投资收益上。