专家：中通服受惠三网融合可捧

港股上周五在颇为淡静的市况下续涨250点，已企于10天及20天平均线之上，似有蓄势挑战50天线（18，781）之势。尽管港股在圣诞节长假期前的走势已有所改善，但投资者入市意欲依然不振，看来大市暂难摆脱上落市格局，而面对市况仍然不明朗，估计炒股唔炒市仍将成为市场特色。

中国工业和信息化部部长苗圩在周一举行的全国工业和信息化工作会议上，提出明年中国将继续大力推进三网融合，并希望尽快将试点扩大到全国各直辖市、省会城市和其他具备条件的城市。分析认为，此番表态为国有有线运营商和电信运营商今后几年对新网络设备和其他硬件投入巨资铺平了道路，也给这类设备制造商带来了巨大商机。

被视为三网融合概念股的中国通信服务（行情,资讯,评论）（0552）过去一段时间因有供股消息酝酿，加上市场投资气氛转浓，致令股价持续受压，惟退至3.34元水平已获不俗支持，上周五以3.45元报收，也因为现价离低位承接区不远，加上国策对集团发展亦属有利，故此股追落后潜力已不妨看高一线。

供股计划获批有利拓展

据中通服日前公布，集团40亿元人民币的供股建议已获中国证监会批准。该公司是于5月份修订H股供股建议，由原先3月底公布的计划，按每持有10股，获发不超过4股的供股股份，集资不多于60亿元的方案，修订为每持有10股获发不超过2股的供股股份，集资不多于40亿元，主要用作拓展业务。集团因应市况调整供股额度，加上现时股价又处于年内偏低水平，预计可望获得股东的广泛支持。

中通服管理层较早前曾透露，集团未来的发展策略是向技术管理型转变，致力将业务定位由「分包」模式为主的媒体营运商的服务商，升级为以「总包」为主的信息化领域生产性服务业主导者，而上述转变，将需要透过收购及合作方式实现，资本开支难免也将增加。管理层虽未透露具体收购的目标，仅表示拟收购的战略性资产，包括海底光缆及相关维护设施等，另外战略合作的方向涉及移动互联网平台等。

集团将有「大动作」出台，适逢中央有意加大力度推进三网融合，消息对中通服应有正面的推动作用。就估值而言，中通服现价每股资产净值约3港元，P/B（股价净值比）约为1.15倍，相比同业中兴通讯（行情,资讯,评论）（0763）P/B达3倍，明显有被低估之嫌。此外，该股2011年预测市盈率低于8倍，在同业中也处于偏低水平；至于该股息率逾4厘，则具吸引力，也是其防守性较强之处。趁股价仍落后部署上车，中线上望目标为9月下旬以来阻力位的4.15元。