沃伦 巴菲特的法定继承人(2)

这家基金创立初始，便惨逢经济的休克时期，况且这家基金投资的还是金融服务领域的股票，我们实在难以想象它是如何度过难关的。股市在上涨几个月后达到峰值，随后便陷入了2008年的混乱之中。如果Castle Point公司只是一家“长线”基金的话，它当时立刻就会遭到灭顶之灾。

不过公司的短线交易显然救了它一命。巴菲特称康布斯在整个金融危机期间的纪录“非常好”。事实上，巴菲特雇佣了康布斯，显然表明康布斯拥有令巴菲特满意的表现。

康布斯的“长线”表现

通过观察Castle Point公司提交给美国证交会（SEC）的文件，我们可以以一管窥全豹，对康布斯的投资理念有所了解。美国证交会要求机构投资人（包括对冲基金）每个季度将他们的长线持股情况向证交会进行汇报（无须汇报短仓交易），这种汇报文件称作“13F季报”。《财富》杂志对Castle Point公司的所有13F季报进行了研究，从2007年12月31日的第一份报告，到最近的一份2010年6月30日的报告，都表明康布斯是一位活跃的交易者，并且在重要的时间点上拥有良好的直觉。

这些报告表明，康布斯在30个月的时间里，曾对80多种不同的股票做长仓。不过他并不是一个奉行“买入并持有”政策的人。在他的股票组合中，只有一支股票持有了整整30个月，这支股票是United America Indemnity，一家纳斯达克上市的保险与再保险公司，这家公司原本注册于开曼群岛，最近该公司更名为Global Indemnity (GBLI)，并且在爱尔兰重新注册。从2007年底至今年6月，该公司的股票下跌了58%.

考虑到在过去的几年里，许多企业沉沙折戟，因此康布斯显然成功地规避了所有最著名的灾难。也就是说，他的基金从来没有对美国国际集团（AIG）、雷曼兄弟、贝尔斯登（Bear Stearns）、花旗集团（Citigroup）、华盛顿互惠银行（Washington Mutual）、美国全国金融公司（Countrywide）、房利美（Fannie Mae）或房地美（Freddie Mac）等企业的股票做长仓。

康布斯成功避开了这些企业，因此也获得了巴菲特的青睐。2007年巴菲特在致股东的信函中指出，任何被招募到公司管理伯克希尔的投资的人，必须 “从基因上具有识别和避开风险的能力，包括那些之前从未出现过的风险。”

康布斯对伯克希尔•哈撒韦公司的股票的操作方式值得我们特别注意。大多数伯格希尔•哈撒韦公司的股东并不会交易这支股票，不过Castle Point公司却这样做了。它曾在两个不同的时间段持有这支股票，一次是该基金在2007年初创时，另一次是2009年的最后两个季度。

事实上，康布斯在2009年的后三个季度做长仓，伯克希尔的股票便是其中之一，事实上他的时机选择得相当好，因为大盘在2009年3月9日刚刚触底。

在今年第二季度结束时（这是最近的可获得的数据），Castle Point公司10支最大的长仓股票分别是美国合众银行（U.S. Bancorp）、万事达（MasterCard）、道富银行（State Street）、西联汇款（Western Union）、芝加哥商业交易所集团（CME Group）、复兴再保险（Renaissance Re）、Pennymac、丘博保险（Chubb）、喜达屋财产信托（Starwood Property Trust）和阿拉尼资本（Annaly Capital）。Castle Point公司在这些股票上一共进行了1.59亿美元的投资，占该基金所有长仓投资的57%.
康布斯不并会搬到奥马哈去进行他在伯克希尔•哈撒韦公司的工作，而是会在康涅狄格州进行运作。

随着康布斯加入伯克希尔，另一位伯克希尔的基金经理——74岁的卢•辛普森，在历经漫长、卓越的职业生涯后，将从公司光荣退休。