破解资金困境 有线网络上市潮涌(2)

随着楚天数字电视的上市，湖北省内广电网络的整合也将获得突破。楚天数字电视上市后会形成品牌效应，会加速湖北省有线网络的整合。

杭州华数酝酿上市

2011年5月10日，*ST嘉瑞发布公告称，该公司已于2011年5月6日和湖南湘晖资产经营股份有限公司（湖南湘晖）、华数数字电视传媒集团有限公司（杭州华数）签署了相关协议，该公司将把所有资产出售给湖南湘晖，然后让华数集团“借壳上市”。如若一切顺利，重组完成后，华数集团将持有*ST嘉瑞51%以上的股份，成为其控股股东。

对于杭州华数来说，其目前主要的资产是新媒体和杭州市的有线网络资产，显然这些上市就为了避免其在省网整合中被低价整合，其时间也非常紧迫，最初华数是希望借壳其第三大股东西湖电子集团的上市公司数源科技的壳，但由于种种原因未能如愿，此后国祥股份等上市公司都有过接触，直到去年底找到*ST嘉瑞。

而在2010年11月，华数集团对借壳*ST嘉瑞予以否认，是现在看来主要是因为当时有其他的借壳对象，在今年3月初后者被否决后，华数与*ST嘉瑞只用了两个月时间就完成了重组方案的制定。

一旦杭州华数成功借壳上市，其将成为继百视通后第二家实现新媒体业务上市的广电企业，但是从营收占比来看，其在杭州的有线电视和宽带用户收入才是主体。但是华数的上市需要循序渐进，先将最优质的资产上市，而浙江省其他地区的有线网络整合还在继续，而很多地方资产质量参差不齐，这还需要进一步整合后再放入上市公司。”

江苏有线投资昆明有线

江苏有线投资昆明有线网络被看作广电跨省整合的标杆。目前用户达到1066万户的江苏有线如今将资本之手伸向了2000公里外的云南昆明。2009年6月29日，昆明当地的广电运营商昆广网络与江苏有线签署了采用BOT项目融资合作方式建设“昆明互动数字电视平台”的协议。根据这一协议，第一期的昆明互动电视平台将由江苏有线出资1250万元建设，最终投资规模可以达到5000万元。正在酝酿IPO上市的江苏有线，在上市后将展开跨区域的广电网络整合，其中昆广网络有望成为其跨区域整合的第一站。

业内人士认为，在三网融合试点阶段，各地以省为单位的有线电视网络公司遇到的资金问题，在这样的背景下，通过上市进行融资，进而将资金投入到当地有线网的双向网改层面可以解决相应的问题。上市融资加速了运营商“事转企”的步伐，有线运营商的市场化程度较低，市场竞争意识不强，管理水平不高，运营效率低下。而要改变这一状况，就必须把有线运营商推向市场，接受市场的洗礼。有线运营商的事业单位身份已经不能适应当前三网融合的竞争要求。国家广电总局副局长张海涛也强调，广电系统最近两年的重点就是要加快建设下一代广播电视网，加快有线网络整合和“事转企”步伐，培育符合现代企业制度、现代产权制度要求的合格市场主体。有线运营商通过上市，可以进一步梳理资产情况，建立符合资本市场要求的企业制度，提高管理水平、服务水平和运营效率，从而加速由事业单位向企业的转型。

虽然通过上市，广电企业能解决资金困境，但是有专家指出，由于广电行业体制所限，对于一些广电企业而言，上市并非一条平坦路，广电企业可以通过吸引投资、引入民营资本等其他手段破解三网融合融资难题，而且有业内人士指出，并不是所有的广电企业都可以通过上市来解决融资问题。一些运营商所在的地区经济发展水平不高，如果盲目的盯着资本市场，不扎扎实实扩大自身的网络规模，创新业务能力，对于广电企业本身以及行业的发展是不利的。面对三网融合融资难的问题上，广电企业上市需要把握节奏，不能盲目跟风，要以产业发展大局为重，考虑广电产业的发展规划和整体利益。