中国电信大尺度改制 业界质疑

上海电信旗下天翼视讯最近完成的一轮私募令很多员工充满期待，因为私募的完成意味着公司距离上市又近了一步。而为了上市，这些员工已经于一年前放弃了中国电信的编制，以及编制后面归属于垄断国企的福利与稳定的未来。

6月4日，招商中国基金发布公告称，招商中国基金全资附属公司广东深圳市天正投资有限公司，向天翼视讯传媒有限公司（下称天翼视讯）注入1.02亿元，持有天翼视讯经扩大股本后约5.37%的股权。

这则看似普通的公告透露了天翼视讯私募的进展。一个月之后，天翼视讯证实已经正式完成了首轮私募融资，除去招商中国基金，此次还引进了三家投资者，既有外资，也有民营资本，共计融资3.8亿元，四家投资者占天翼视讯20％股份。

此轮私募对天翼视讯的估值为19亿元。“从天翼视讯独立的那一天起，我们就是冲着上市去的，未来我们也会有一定的股权激励。”天翼视讯的一位员工在接受财新记者采访时表示。公司的市场化改制已经激活了这群在运营商内部做着互联网梦的年轻人。

不仅仅是中国电信，在电信业过去十余年的市场化改革中，其他运营商都有过类似冲动：中国移动一度主张需要“互联网疯子”，开放卓望试验田，引入美林、沃达丰等外部资本；中国联通也曾成立独立视频公司、音乐公司，希望引资。不过，之前的这些尝试并未能帮助运营商敲开互联网大门，有的外部投资者甚至已被清退。

天翼视讯也只是中国电信改制计划中的一部分，集团旗下包括音乐、爱游戏等八大基地都陆续公司化，也将以天翼视讯为样板继续融资。

财新记者获悉，目前，中国移动和中国联通也在平缓地推进旗下互联网和增值服务领域业务的市场化，天翼视讯融资后的示范效应仍在继续发酵。一名爱游戏基地的内部员工坦言，走市场化、公司化路线是从2009年就决定好的，基地模式只是个过渡。

电信专家陈金桥认为，进行私募融资并不是因为运营商缺钱，最主要的目的是通过引进民资或外资推进公司机制创新，让运营商自办企业走出温室，去经历市场风雨的洗礼。

这并不容易。中国电信的这一轮以互联网业务为核心的改制，无论在商业模式还是员工激励上都号称要向互联网企业靠拢，但这条路，中国移动和中国联通过去十多年都没有走通，而中国电信在电信改革中继承遗产最多，是三家公司中公认“最国企”的一家，这次改制融资只是迈出第一步，能不能走下去还得等着瞧。

有限改制与突破

中国电信的这次改革限定在互联网及增值服务领域，20%的对外融资比例也较此前业内期待的至少40％还有距离——在风投云集的互联网领域，20％的私募比例对投资者吸引力有限。即便如此，中国电信仍对此次融资讳莫如深，惟恐生变，至今另外三家投资机构是谁仍未揭开谜底。

“融资的具体时间、详细情况，都是公司高层操作的，公司一直没有在内部正式宣布过融资情况。”天翼视讯一位内部员工告诉财新记者。

业内人士认为，此举应该得到了国资委默许，但仍是踩着政策红线推进，这是中国电信一直低调的主要原因。中国电信知情人士向财新记者证实，天翼视讯早已完成市场化改组，游戏基地建设也正在进行，“其他基地看情况，目标都是要公司化。”

据内部员工回忆，中国电信集团总经理王晓初在公司揭牌仪式上，将此举称之为“中国电信推进移动互联网业务运营体制机制创新的重大举措”。天翼视讯从中国电信独立出来后，已拥有独立财务权、人事权。

据财新记者了解，目前，天翼视讯内部正在讨论股权激励方案，有些激励措施已出台。

天翼视讯的人事编制分两种，天翼视讯编制和派遣制，其中原属中国电信的员工编制均转为天翼视讯编制。

改制后，所有员工底薪提高10%左右，还计划以10％的比例逐年增加；绩效工资也提高了10%左右，还增加了季度奖和半年度奖。此外，明确了上升层级，任何员工都可以根据表现参与每年的竞聘。

2011年3月11日正式注册成立的天翼视讯注册资本2.5亿元，前身是2009年成立的中国电信视讯运营中心，由中国电信集团创新业务事业部归口管理。

2009年是传统通信业务走入低迷的一个转折点。工信部统计数据显示，2009年中国电信主营业务收入累计完成8424.3亿元，同比仅增长3.9%。相较于此前几年近10%的增幅，这个数字令三大运营商都不得不居安思危，加快进军互联网的步伐。(责任编辑：韩杰)