侧重点各有不同 三大运营商未来发展方向明晰(2)

中国联通依靠重点业务突破发展最为亮眼，增长引擎来自于3G、宽带的持续发力。（1）3G业务成为收入第一支柱，其规模发展带动移动用户和收入的双重增长。2011年3G用户4001.9万户，增长185%；3G业务收入327.39亿元，增长182%，3G用户ARPU 110元，为三家中最高。3G用户对移动用户贡献率达20%，对收入贡献率达31.7%；拉动移动用户市场份额及净增用户市场份额持续提升，拉动移动业务ARPU从43.7元提升至47.3元。（2）宽带业务快速增长，有效弥补固话下滑趋势。2011年宽带用户增速17.8%，收入增速18.1%，宽带业务收入首次超过固网语音，有效抑制固网业务收入下滑趋势，实现2.4%的收入增长。

净利润率持续下滑，成本居高不下

三家运营商的收入增长加速，而且净利润仍保持增长，尤其是中国联通净利润增速实现“V”形反转，从去年的-56.3%变成今年的20%，说明前几年的大规模投资已经开花结果，逐步进入良性发展轨道。然而三家运营商的净利润率却在持续下滑，最主要的原因是运营成本的持续增长，而建网成本和营销成本仍然是拉动运营成本增长的内因。一方面三家运营商持续的网络投资造成折旧和摊销成本的持续增长；另一方面3G运营时代三家运营商均通过终端补贴来拉动市场发展，从而造成这两块成本居高不下。

中国移动近几年运营成本持续增长，2011年运营成本3767亿元，增长12.6%。其中折旧和销售费用占比超过50%；中国电信运营成本增长较快，2011年运营成本2209.12亿元，同比增长12.5%，主要是销售、一般及管理费用的增长较快，其中移动终端销售成本增长159.2%、移动手机补贴增长29.1%；中国联通运营成本增长最快，2011年运营成本2037.76亿元，同比增长22.5%，其中折旧及摊销成本占比高达27.7%，销售通信成本增长较快达218.6%，3G终端补贴增长182.6%。

投资持续增长，侧重点各有不同

三大运营商资本开支持续增长，基于各自的战略发展方向，侧重点有所不同，有效支撑未来的业务发展重点。

中国移动仍将移动通信网作为投资重点，2011年资本开支增长3%，移动通信网投资占比达57%。未来将逐步优化投资结构，以注重投资效益、增强核心能力为主，一方面坚持四网协同保持移动通信网投资，另一方面加强传输网基础资源储备；中国电信在经过前几年移动网络的投资储备后，未来的投资重点仍是宽带网络，2011年宽带投资占比66.8%；中国联通2011年资本开支增长9%，2012年依然会保持大规模投资，预计增长30%，重点仍是3G、宽带和数据、基础设施传输网。(责任编辑：admin)