【ICTC2019】唐海清：投资角度下看广电5G(5)

从投资角度思考，往哪个方向走有很大的机会，我们提一个目标，美国的康卡斯特，美国的广电运营商。美国康卡斯特什么状态，1900亿美金的市值，乘以7，基本上1万多亿市值。为什么这么大，这家成立于1963年的公司，已经涵盖宽带通信、广播电视网、有线电视、数字媒体、影视娱乐、主题公园等。它在通信业务这一块从互联网到云，整个业务都做得很好，06年开始到08年收购视频娱乐软件，从主题公园到娱乐内容制作也是打出了很好的大平台。

看一下它的收入，整个有线电视通信收入是550亿，占比58%。电视网业务收入是117亿美金，占比是12%，其它的主题公园、影视娱乐都在这里。其实整合是一个很重要的手段，它帮助你做大做强。康卡斯特通过这个布局完成了几乎全产业链的布局，网络端既有宽带网络、有线网络，后面通入移动通信。内容端做得很好，发行一个全产业链。目前康卡斯特是美国最大的有线宽带运营商，也就是说广电运营商才是康卡斯特第一大，而且自我渗透率很高，53%，有线电视用户里有53%成为了宽带用户。它为什么成为第一呢，整个康卡斯特这么多年一直把网络不断的升级。2015年开始提出千兆宽带接入了，99年到09年有线宽带用户复合增速达到32%，优势非常明显。

同时会发现它在业务上提供的高清晰图像到高速互联网业务，到语音VoIP都具备，基本排名第一。从有线电视网来看布局了很多，一个是电视频道，建设覆盖全美境内，以及后面慢慢到全球的频道。以及很好相关的内容，包括体育、新闻、娱乐。后面基本上从体育到教育全面的布局，它的全国覆盖率是97.3%，很高。全国一张网意义还是很大，渠道的覆盖，服务人口覆盖有很大的意义。

同时康卡斯特在影视娱乐这一块实力雄厚，基本上在全球都开始生产和分发内容，内容要很丰富，渠道全球分发。它是一个很开放的生态，电影自己制作之外，同时和其它的资源产业也合作，它在电影市场份额也很多。

康卡斯特的主题公园，上海已经落地了迪士尼，康卡斯特主题公园，包括奥兰多环球主题公园，北京的也正在建。这一块业务本身和内容制作紧密相关，会帮你在这里挑选出更好的内容。另一方面，现在随着经济的发展，大家知道为什么发达地区迪士尼最多的，因为人的生活水平到了一定阶段后，需求越来越多，显著增加的，这一块国内市场还有很大的机遇。

全球扩张版图，它以400亿美金收购欧洲付费电视巨头Sky，Sky在欧洲视频到两网、电话、付费电视都做了布局。内容端从家庭儿童电影频道、新闻频道、体育频道，也是完整的布局，这是全球拓展。

同时康卡斯特在4G到5G这一块也是积极布局，从2017年康卡斯特从Verizon里得到了虚拟运营商资格，之后推出4G通信服务，向用户提供了有线电视到固定宽带到固话、4G语音融合套餐。这个融合套餐他们卖的比运营商卖得好，4G用户2017年一年发展40多万，增长最快。它发展时有一个针对性，到底哪些用户是我的重点用户，针对性去拓展。同时订购4G套餐要签约家庭宽带电视，在这个背景下构成一整套体系，这个体系也是帮助它生态更完整，服务用户种类更多，创造收入也更多。(责任编辑：方向)