百思买创始人辞职令收购公司获最佳投资时机(2)

来源：腾讯科技　作者：马乔　责任编辑：admin　发表时间:2012-06-12 21:10　

百思买创始人辞职投资时机管理机构中国移动中国联通中国电信 3G 3D技术 LTE FTTx IPTV 网络视频软件移动互联网农村互联网电子商务其他

核心提示：Edward Jones的阿诺德指出，私募股权收购公司可能会看到通过大举缩小百思买仓储式商店规模而提高收益的机会。阿诺德还表示，这将促使百思买以较低的价格出售库存商品，以能够与诸如亚马逊这样的互联网零售商更好地

Edward Jones的阿诺德指出，私募股权收购公司可能会看到通过大举缩小百思买仓储式商店规模而提高收益的机会。阿诺德还表示，这将促使百思买以较低的价格出售库存商品，以能够与诸如亚马逊这样的互联网零售商更好地竞争。

阿诺德称：“这似乎与市场对消费类电子产品的兴趣和需求毫无关系。问题是，百思买的商店规模过于庞大。通过缩小店铺规模和数量，百思买可以轻易地负担间接费用支出，并重新拥有良好的收益能力。“

前任CEO行为不端

百思买董事会通过调查发现，该公司前任CEO邓恩与一位29岁的女性员工存在不正当关系，随后现年52岁的邓恩于今年4月份辞去了CEO职务。这导致百思买的股价此后进一步下跌。董事会的调查结果显示，邓恩经常给这位女员工发电子邮件和短信，而且他还向后者借出部分款项，并向其免费赠送音乐会和体育赛事的门票。

舒尔茨在1966年创立了百思买。他在今年5月底表示，他将在6月21日的公司年度大会上卸任董事长一职。现年71岁的舒尔茨还计划在接下来的一年中留任董事职务。

然而，舒尔茨却在上周突然宣布立即辞去公司董事长一职，并退出董事会。他还称将考虑处理所持百思买20.1%股权的“所有可能的选择”。这使他本人成为百思买最大的股东。

美国投资机构Wedbush Securities Inc.的分析师迈克尔-帕赫特（Michael Pachter）指出，从某种程度来看，部分投资者认为舒尔茨离开百思买董事会可能是为了方便自己与一些私募股权公司联手收购该公司。

立即处理所持股份

帕赫特表示：“舒尔茨要么坐视自己持有的公司资产随着时间的流逝而缩水，要么干脆立即采取行动。他似乎无需通过退出董事会来成为一名激进投资者，但如果想通过杠杆融资收购百思买，他就必须这么做。”

帕赫特指出，目前舒尔茨面临的严峻问题是，如何找到愿意承担与百思买相关的所有风险的私募股权公司，而且这些公司还要提供资金完成收购交易。帕赫特表示，百思买的现金流将会继续下降，而该公司还将继续亏损。

投资公司BB&T Capital Markets分析师安东尼-楚库姆巴（Anthony Chukumba）表示，只有提出至少每股30美元的收购价才能说服长期投资者出售持有的百思买股份。这一收购价比该公司上周五收盘价溢价50%，全部收购交易价值约为112亿美元，包括净负债在内。截至上周五收盘，百思买股价在纽交所的常规交易中报收于每股19.98美元。

楚库姆巴在接受媒体电话采访时表示：“通过杠杆交易买断百思买的可能性非常低。你不仅需要一个糟糕的宏观经济环境，而且你还要面对百思买同店营收不断下滑、净利润率不断恶化以及市场竞争日趋激烈的不利局面。”

大规模杠杆收购交易

112亿美元收购百思买的估价将成为自2005年以来美国最大规模的一起零售企业并购交易。2005年，当时的美国联邦百货公司(Federated Department Stores Inc)---也就是现在的梅西百货（Macy’s Inc.）---同意以接近170亿美元的价格收购五月百货商店公司（May Department Stores Co.），包括净负债在内。

银行并购业务员工培训机构Training the Street的创始人、曾在美林（Merrill Lynch）任职的斯科特-罗斯坦（Scott Rostan）在纽约接受媒体电话采访时表示：“这将是一起大规模的杠杆融资收购交易。”

美国芝加哥投资机构晨星公司（Morningstar Inc.）的分析师R.J.霍特维（R.J.Hottovy）表示，由于百思买正集中精力扭转业绩下滑局面，而且还在积极寻找新任CEO人选，因此收购交易不会在近期内完成。但舒尔茨可能出售所持股份的传闻却为私募股权公司收购百思买清除了一个障碍。

霍特维指出：“百思买仍是消费者非常熟悉的品牌。在当前的业务模式下，百思买仍然具有大幅削减多余成本支出的空间。而这恰恰是私募股权机构正在考虑的因素。(责任编辑：admin)

“扫一扫”关注融合网微信号

免责声明：我方仅为合法的第三方企业注册用户所发布的内容提供存储空间，融合网不对其发布的内容提供任何形式的保证：不保证内容满足您的要求，不保证融合网的服务不会中断。因网络状况、通讯线路、第三方网站或管理部门的要求等任何原因而导致您不能正常使用融合网，融合网不承担任何法律责任。

第三方企业注册用户在融合网发布的内容（包含但不限于融合网目前各产品功能里的内容）仅表明其第三方企业注册用户的立场和观点，并不代表融合网的立场或观点。相关各方及作者发布此信息的目的在于传播、分享更多信息，并不代表本网站的观点和立场，更与本站立场无关。相关各方及作者在我方平台上发表、发布的所有资料、言论等仅代表其作者个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资、交易等方面的建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定并承担相应风险。

根据相关协议内容，第三方企业注册用户已知悉自身作为内容的发布者，需自行对所发表内容（如，字体、图片、文章内容等）负责，因所发表内容（如，字体、图片、文章内容等）等所引发的一切纠纷均由该内容的发布者（即，第三方企业注册用户）承担全部法律及连带责任。融合网不承担任何法律及连带责任。

第三方企业注册用户在融合网相关栏目上所发布的涉嫌侵犯他人知识产权或其他合法权益的内容（如，字体、图片、文章内容等），经相关版权方、权利方等提供初步证据，融合网有权先行予以删除，并保留移交司法机关查处的权利。参照相应司法机关的查处结果，融合网对于第三方企业用户所发布内容的处置具有最终决定权。

个人或单位如认为第三方企业注册用户在融合网上发布的内容（如，字体、图片、文章内容等）存在侵犯自身合法权益的，应准备好具有法律效应的证明材料，及时与融合网取得联系，以便融合网及时协调第三方企业注册用户并迅速做出相应处理工作。

融合网联系方式：（一）、电话：（010）57722280；（二）、电子邮箱：2029555353@qq.com dwrh@dwrh.net

对免责声明的解释、修改及更新权均属于融合网所有。