松禾资本刘浩：移动互联网在TMT领域最具投资价值字号

由上海证券报主办的“2012中国股权投资论坛”于2012年5月25日在上海举行，本次论坛主题为“以全球视野把脉PE/VC革新趋势”。和讯基金全程直播本次论坛，松禾资本合伙人刘浩、深圳市创新投资集团有限公司副总裁钟廉、达晨创业投资有限公司副总裁兼合伙人傅仲宏、天增地长投资管理公司创始合伙人王恩强以及常春藤资本创始合伙人夏朝阳进行了主题为“新能源与TMT行业的投资机遇在哪里”的圆桌讨论，此次谈论由德同资本管理有限公司创始合伙人邵俊主持。在讨论中刘浩表示，TMT未来最有投资价值的领域，最大的机会在移动互联网。

以下为刘浩发言实录：

刘浩: 我是松禾资本刘浩，我们公司1997年成立，06年之前我们专门做VC的一家公司。06年以前我们团队成立松禾资本。我们现阶段PE和VC并重的做，可能跟国内的同行稍微有点差别，我们PV、VC一直在并重。到现在为止，应该说总的项目大概在140多个项目，其中VC的项目在5、6十家，PE的项目大概在6、7十家。现在管理的人民币基金大概有14个亿到15个亿。VC项目是我们比较热衷的，刚才讲到TMT和清洁能源，我们在TMT现阶段很多经历放在VC上，尤其关注在做移动互联网的项目，可能我们投了很多移动互联网小项目，具体名字说不上来，我们有将近3个人的团队全职做这些项目，可能有20多家。在新能源这块我们偏重于两个方面，一个是在太阳能，一个是在动力电池。太阳能这块我们偏重相对早期一点，比如说我们整个产业链这块也在陆续。在动力电池这块，整个产业链条都有布局，都有涉足，我们从正极材料，负极材料，包括能源管理一系列都有。应该说我们一直坚信新能源这个行业是我们公司一直坚持做下去的行业。谢谢大家！

我认为太阳能这块从多晶硅这块大家都全面亏损，但是我们要知道另外一个事实，这个产量还是在增长，只是说我们国内这些企业它的成本，或者说它的技术已经落后了。我始终认为在最上游的这块，中国的企业确实有压力。但是我想随着技术的提高和整个产能和管理的提高，我们新的一些大的企业再上投资的时候，它的设备上去了，它的管理上去了，应该说还是有机会的。 第二个机会在它的组件、配件这些还是有机会的，比如说接线盒，这些行业绝对有机会。而且这些行业也是我们国内有产业基础的行业。

我认为从这两年的发展趋势几乎是几何式的发展，所以我也看到了配件行业大的发展，作为投资，包括我们中国的风格，我们这几年大量盯住了下游的产业，包括我们原来投做芯片的这家企业，运气非常好，我们当时感觉到市场的变化。 风能这块用一些新的技术，比如说我们公司投了一家国内唯一一家用垂直轴发电的。垂直轴这家它最大的成本不用站在塔顶上，大家非常清楚风能1/3成本在安装和维护成本。但是它有一个问题功率不够大，但是没有问题，它做篱网还是有技术的。关于另外一块新能源，我们认为动力电池，我们认为这是大方向，我们公司整个动力电池这一块，我们从它的正极材料，到负极，到电解液，到隔膜，整个产业链投入10家。我个人认为，短期来看它应该是动力电池。

主持人: 你们认为TMT未来最有投资价值的领域是哪一方面？

刘浩: 我认为TMT这块最大的机会在移动互联网，但是我们可以明确的认为，应该是不是借助于现在移动互联网也好，只是对传统的商业模式一个提升，应该是就它本身的特点能延伸出来我个人认为未来最有机会的，应该是嫁接于娱乐、消费、传媒、文化这个产业的一个大的概念之间的某一个垂直的事情。比如说娱乐，比如说文化，在这个方面，比如说人现在由于国家人的生活水平提高等等，等等休闲类一系列这方面的挖掘，可能有非常大的进展。前段时间我们举办了一个全国微电影大赛，很多人去看，基于这些改变人类，或者提高人类生活质量休闲娱乐我认为这个可能是最大的机会。