新华悦动纳市被踢 1美元底线考验中国概念股

新华悦动传媒幸运地拿到了一个华丽的开端，最终迎来的仍是凄惨命运。

3月9日早间消息，新华悦动传媒（交易代码：XSELD）因股价长期低于1美元，于当日正式被纳斯达克市场除名，新华悦动传媒的美国存托凭证已被转移至美国粉单市场继续交易（交易代码：XSELY.PK）。据悉，粉单市场是美国唯一一家对上市既没有财务要求，也不需要发行人进行定期和不定期信息披露的证券交易机构。据华尔街媒体报道，在转场交易当日，新华悦动传媒股价报收于0.15美元，较前一交易日大跌78.57%。

依据纳市规定，如果交易股票的每股价格不足1美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出亏损警告；被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。由于新华悦动传媒长期无法满足这一上市条件，它除了曾多次接获纳市的退市警告，公司还为避免摘牌退市，曾于2011年1月24日完成15合1的并股计划，但这于事无补。

这个一度曾被媒体称为拿着“中国概念”穿行于国际市场的“资本玩家”，为何仅在短短四年之后就被打回原形？

收购戏法

新华悦动传媒，前身为新华财经传媒，建立于2005年12月，业务内容主要包括电子媒体产品、广播、印刷品、广告及市场调查研究等5个方面。公司财报显示，2006年未经审核的净收益为330万美元，总营收为5,900万美元。2009年3月，新华财经传媒更名为新华悦动传媒。

相关资料显示，新华悦动传媒的母公司为新华财经有限公司（以下简称“新华财经”）。按照新华财经的官方说法，新华通讯社是其中一位主要的投资者。而事实上，这也成为新华财经对外收购和融资的重要筹码。2004年，新华财经在东京证券交易所创业板上市。

经过母公司的一番资本腾挪之术，2007年3月，新华悦动传媒登陆纳斯达克市场，该股当日以发行价也是当日最高价的13美元平开，股价即一路震荡走低，最低触及10.7美元，最终报收于11.35美元，较发行价下跌12.69%（1.65美元）。即便如此，此次IPO仍为新华悦动传媒筹集资金3亿美元。

当时一些华尔街的分析师便认为，新华悦动传媒的股价过高，因为“媒体市场很令人担忧，这个市场的竞争非常激烈，新华财经传媒希望通过传统印刷和电视节目获得额外的广告收入，这并无特别之处。而且营收的多少往往取决于其节目的受关注度”。

而上市不久后遭遇的一桩集体诉讼案又对新华财经传媒产生了不小的震荡。2007年6月，美国律师事务所AbrahamFruchterTwersky已经向纽约南区地方法院提交一份集体诉讼，该事务所代表在首次公开招股(IPO)中购买新华财经传媒股票的所有投资者，指控新华财经传媒及特定高管、股东发布了一系列存在实质性错误或误导性内容的声明，这种行为违反了1933年《美国证券法》，要求被告赔偿他们的损失。受此消息影响，新华悦动传媒的股价当日跌至8.76美元。

为了挽回投资者的信心，公司一方面宣布回购3000万美元公司股票，一方面宣布以收购拓展公司的新业务。同年，它宣布将以大约1000万美元现金，收购北京心情互动信息技术有限公司100%的股权。据悉，这是新华悦动传媒第一次将业务范围扩展至新媒体领域。

不承想，在此后的经营中，收购成为了新华悦动传媒的发展主旋律。2007年，它以4300万美元全资收购了JCBN（搜狐网和焦点房地产网房地产频道最大的广告代理商），成为中国房地产互联网广告和进口洋酒市场领先的广告代理商；而在当年正值金融危机之时，它仍逆势收购了天津时代天创传媒发展有限公司4个覆盖全国的数字付费电视频道49％的股份。

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