外媒称Facebook利润点少IPO恐难重现谷歌辉煌

北京时间3月14日消息，据国外媒体报道，《代顿商业杂志》（Dayton Business Journal）网站发表署名金吉•库里斯特（Ginger Christ）的文章《分析：Facebook IPO能否成为下一个谷歌》。文章称，目前公众对Facebook的估值都是情绪化的、非理性的。Facebook的高估值极易引发泡沫破裂。同时Facebook的经营范围单一，不像谷歌那样业务遍布多个领域，所以Facebook首次公开募股（IPO）后，恐怕难重现谷歌当年的辉煌。

文章全文如下：

Facebook用户持续增加并连获好评，有许多投资者都希望这家社交网络巨头能成为下一个谷歌：一家首次公开募股（IPO）后，市值能不辜负别人期望的互联网公司。

但也有一些分析师质疑投资Facebook能否获得良好投资。尽管谷歌公司证明，一个科技巨头可以将网络上的人气转化为利润和正向的股票回报，但代顿地区的一些金融咨询师仍然怀疑Facebook是否能做到这一点。

这一切的质疑都源自于纳斯达克股指10年前的轻浮导致泡沫破裂，这加剧了目前关于互联网是否会重蹈覆辙的话题讨论，特别是如果Facebook公开上市后，股价达不到人们预期的话。

Facebook总部所在地加州帕罗阿尔托的新闻媒体盛传，Facebook可能会在明年公开上市，因此Facebook的市值也在一路飙升。本月早些时候，CNBC曾经报道，泛大西洋投资公司（General Atlantic）计划以650亿美元的估值，购买Facebook0.1%的股份。此前，高盛（Goldman Sachs）在私人配售中，帮助Facebook获得了15亿美元的融资。

詹姆斯投资研究公司（James Investment Research Inc.）高级副总裁兼投资组合经理汤姆•曼根（Tom Mangan）表示，自从10年前互联网泡沫以来，这是最有可能是互联网泡沫的事件。

曼根认为，围绕在Facebook周围的投资热情纯粹是情绪化的。由于Facebook目前仍是私人拥有，公众可以拿来作为评估和考虑的Facebook财务信息少得可怜。相反，比天高的估值是基于人们对Facebook不切实际的想法，认为它的用户数会一直增加下去。曼根表示，很多人会根据情绪来购买股票，但他想看到的是实在的利益。谷歌等公司的股票就要安全得多，因为它的市值不会那么神秘。

谷歌的股价目前在600美元上下，仍然低于约翰逊投资顾问公司代顿办公室投资组合经理文斯•罗塞尔（Vince Russell）对其的估值。考虑到谷歌的稳健表现，2010年它获得了293亿美元的收入，有29%的利润率。约翰逊投资顾问公司（Johnson Investment Counsel）认为其股价将达到700美元每股。

谷歌的成功得益于它的业务拓展到了其他领域，谷歌不仅仅是一家搜索引擎。例如，2008年谷歌发布了Android手机平台，使公司进入了一个快速发展的全新市场。现在它与各家手机制造商展开竞争，包括苹果公司的iPhone和RIM的黑莓等。

谷歌还将Android平台推向移动平板市场，与广受欢迎的iPad系列平板展开竞争。目前Android平板的主要增长点来自于三星的Galaxy Tab，但竞争也在加剧，戴尔刚刚宣布它将会和微软合作生产平板电脑。惠普也有生产平板电脑的打算。

现在谷歌仍有继续增长的潜力，比如让Youtube实现盈利。

专家表示，如果Facebook希望未来能与谷歌抗衡，那它必须将业务拓展到社交网络以外。罗塞尔称，Facebook需要实现有机增长，并彻底改造自己，以保持影响力。eBay和亚马逊等跨同质化公司的商业模式就比较成功。

罗塞尔表示，目前的世界是一个没有孤岛，相互集成的世界。如果Facebook能利用新的市场，那它的利润还有上涨的空间。华尔街的巨头们，如摩根大通、高盛和摩根士丹利就有可能在它 IPO时插上一脚。

Facebook的其他增长点是广告。广告业目前正以每年2500亿美元的速度增长，其中网络广告占了增长的9%。Facebook和LinkedIn等依靠网络广告盈利的公司将从这种增长中受益。

然而，即使网络广告存在大幅增长的可能性，仍不能支撑Facebook的过高估值。Tillar-Wenstrup咨询公司主席史蒂夫•温特普（Steve Wenstrup）表示，在这个事情上唯一能赚到钱的方法就是出售广告，并且市面上要有足够多的广告进行传播。

温特普称，高估值的Facebook需要在极长的时间内保持巨大的增长。如果说Myspace等社交媒体能给Facebook提供任何经验的话，那么就是它的增长只能依赖于广告这个领域。温特普表示，Facebook是个伟大的通讯设备，它会变得无处不在，但它的价值被严重高估。

在上世纪90年代和新世纪初，过多的互联网初创公司进入市场时也出现过类似的状况。这些公司几乎没有业绩，对其的估值都是通过预测得来的。当时，人们受互联网产品必能赚钱想法的驱动，使这些公司的市值增加了10倍。

像当年的互联网泡沫那样，现在人们也不经过调查，就大举投资社交媒体公司Twitter目前的估值为77亿美元，比去年12月时增加了1倍。而如团购网站Groupon等年轻公司也获得了大量的融资。Groupon最近就融资了10亿美元，它的创始人安德鲁•梅森（Andrew Mason）甚至拒绝了谷歌60亿美元的收购要约。

但很多沉迷于旧有荣耀的投资者发现，科技股票还在暴涨，很多人因此致富。雅虎和微软的股票让它们的创始人和股票拥有者成了亿万富翁，谷歌的股票也是，还有甲骨文甚至是苹果的股票。Facebook的创始人马克•扎克伯格（Mark Zuckerberg）以及早期成员也成了百万富翁。

分析师表示，未来半年到一年内，是否会有科技泡沫破裂将有助于判断目前的状况。现在已经有很多钱投到了科技股上面，上百万的人都将自己的退休金维系在了科技股票上。对于一些规模较大的共同基金，苹果和谷歌一直是它们的重仓股票。因此，任何科技泡沫的破灭都将给整个国家的人民带来深远的影响。