视频并购悲喜剧(3)

互联网视频并购新趋向

还有买卖的吗？当然还有！

对于PPTV来说，就不是卖不卖的问题，而是什么时候卖、卖给谁的问题。然而卖掉对于PPTV来说固然不是坏事，但对于买家倒未必能成就佳话，譬如搜狐。PPTV总裁姚欣认为PPS作价3.7亿美元是腰斩价，则可见PPTV的心理价位也在7亿美元以上，而搜狐新一季的财报显示，搜狐现金流已不足8亿美元，搜狐对这个数字可能有些捉襟见肘。近日盛传阿里巴巴有可能入主PPTV，但问题在于：阿里对大型视频网站并无实际运营经验，未来人事变动和战略构建都将成为挑战，而阿里也刚刚和华数传媒合作发布的互联网电视操作系统和互联网盒子，明显和PPbox形成业务冲突，因此前景并不甚乐观；至于刚刚爆出的另外一个“非互联网上市巨头”的神秘买家，恐怕同样会因为水土不服等问题，后市看衰；另据乐视网内部人士低调表示，他们也在产业链上寻求纵向收购，但目前乐视自身产业链已基本完整，到底谁将成为猎物，非常引人好奇；至于56网屡次喊出进行纵向并购的声音，我认为，听听笑笑就行了。

还有不买卖的吗？当然也有！

譬如美国的Hulu，其免费+收费的运营模式是国内各大视频网站模仿的对象，Hulu在2011年、2013年两次挂牌出售，但买家出价从2011年的最高竞价40亿美元降到了2013年最高10亿美元，两场售卖均以流产告终。主要原因是截止2013年Hulu的内容授权期限只剩短短两年：这是个买椟还珠的游戏，对于笃信“内容为王”的视频网站而言，谁愿意购买即将成为空壳的Hulu呢？

而在国内BAT三巨头中，腾讯是唯一一家从未传出并购消息的互联网企业。这高贵冷艳的姿态似乎不合腾讯平日风格。推测原因是：

1. 腾讯本身进入视频市场较晚，市场迷雾重重，故不能买；

2. 腾讯本身现金流充足，用户群体庞大（仅QQ活跃用户数量已达7.8亿），黏度高，故不必买。但目前腾讯视频发展差强人意，虽然从购剧到自制再到移动互联、UGC平台，腾讯已是全面铺开准备和同行大干三百回合，但作为富二代里的难兄难弟，腾讯视频和搜狐视频一样，在各方面都没有拿到第一。不仅在平台内容、移动应用和创新策略上宣传不多且重点不突出，连高层在业内发声也极少，最近连总经理刘春宁也挂冠而去。

其实有钱有用户的腾讯想要做大，最大劣势在于搜索入口被爱奇艺PPS的干爹百度牢牢把控。在视频领域成绩尚不突出的腾讯，之前没有动“思凡之心”去收购，尚算有自知之明，福大命大。企鹅家的富二代未来其突破口还在于内容和搜索入口。

总结：国内互联网视频行业第一阵营基本格局已定，从大趋势来看，平台间的横向并购模式因经济、人力和时间成本过高，加上经常性的内容业务重叠，注定会被抛弃，企图通过横向的平台并购来突入业内前几名，代价已经越来越高，时间窗口也越来越狭窄。

未来产业上下游整合的纵向并购将成为趋势，内容制作商、游戏厂商和教育平台将是收购竞逐热点。但对于纵向并购，成本依旧是个无法回避的难题。