乐视网市值超搜狐 视频成互联网第一大应用(2)

高门槛决定视频网站是寡头竞争

在中国网络视频行业内，经过多年的竞争，视频网站的数量已从数百家锐降至十几家，主流视频网站形成“321”的行业格局，3即3家背靠巨头的爱奇艺、腾讯视频、搜狐视频；2即两家UGC巨无霸优酷、土豆（两者已经合并），1即拥有行业最全版权库和产业链的乐视网。纵观这三大势力，不是上市，就是背后的母公司是上市的互联网巨头。形成这种寡头竞争的行业格局是因为，网络视频行业门槛极高，即需要有雄厚的资金实力，又需要丰富的内容储备、还要有完善的产业链布局。

纵观“321”格局内部，各巨头又有着各自的优势和劣势。优酷、土豆合并后，在UGC领域一家独大，但其长视频业务，却鲜有亮点，但广告主普遍看好长视频价值。此外，优酷合并土豆的背后，主要原因或是担心当时身处行业第二的土豆被百度或者腾讯等巨头收走，这才不得不在资本方的推动下进行合并，两家业务模式高度重合的视频网站合并，是否会引起消化不良，这是一道难题。而三家背靠巨头的视频网站爱奇艺、腾讯视频和搜狐视频，其优势是“不差钱”，并有流量导入优势，爱奇艺背靠百度导流，腾讯视频备有则有6亿QQ用户，搜狐视频主要依靠门户优势。这3家的优势均可归纳为导流优势，但随着视频网站用户黏性的提升、通过移动视频设备看视频比例的增加，这种导流优势将被淡化；乐视网的优势一方面拥有行业最全的影视剧库，并逐步减少版权分销，加大独播力度，近期更是宣布年内独播20部一线大剧，“内容为王”是其最大优势，此外，乐视网在产业链布局上也是最全的，行业内率先推出超清机进军电视屏，其多年储备影视剧也积累了最优的上游影视公司、影视明星资源。乐视网A股上市，是唯一一家全内容的视频网站，“股民即用户”的模式，也是其与其他视频网站的一大差别。而乐视网的隐忧是，相比其他视频网站，其资金实力相对较弱，广告营收能否快速增长，是乐视网面临的最大挑战。

视频网站是被因为仅次于搜索引擎，门槛第二高的互联网细分行业。三大阵营的行业格局已经形成，其他视频网站将逐步向着三大阵营整合。所以，这6家视频网站，特别是已经独立上市的UGC巨无霸优酷土豆和长视频第一的乐视网，因为已经独立上市，发展更为专注，而三家背靠巨头的视频网站，也获得更好的发展，尽快分拆上市是当务之急。乐视网市值超越搜狐，是一个信号，网络视频正被资本市场看好，这或将是对搜狐的一大刺激，并加速搜狐视频分拆上市步伐。 

网络视频广告价值被低估 提价是必然

网络视频行业，高速增长的背后是广告主对于视频广告价值的逐步认可。互联网图文广告是对传统报纸、平媒的替代，而网络视频广告是对传统电视等媒体的取代，显然后者具有更大的空间。

据《证券时报》报道，在网络视频行业内，以影视剧为主的长视频网站日益得到广告主的认可。网络视频成为用户收看热播电视剧和电影的重要媒体，热播电视剧网络视频用户的到达率已经非常接近电视，新映电影用户到达率网络视频远大于电视。而UGC（用户原创内容）则普遍不被广告主看好，广告增长放缓。在美国，专业长视频网站Hulu早已实现盈利，而UGC的第一网站Youtube即使背靠Google，占据流量、覆盖数的优势，由于不被广告主看好，仍在苦苦挣扎。

据艾瑞研究数据显示，目前，国内电视广告为年收入已达千亿级的市场规模，而2011年视频广告规模仅为几十亿。而在线视频在针对受众群体、地域实现广告的精准投放，互动性，广告效果的可监测性，全天候的覆盖等方面具有明显优势，有专家认为，虽然现在网络视频广告收入只有电视广告收入的数十分之一，从中长期来看，网络视频行业市场规模将超越传统电视，达到千亿级的市场规模。而视频网站要增加广告营收，途径无非两种，增加广告量或者提高广告单价。对于视频网站而言，广告主要通过前贴片的形式出现，而在一定时间内，热播的内容数量是有天花板的，并且一些视频网站的广告时间过长已经遭到不少用户的诟病，所以，提价增收是一种必然。而从视频网站与电视台的广告性价比而言，视频网站的广告价值确实处于价值洼地，提价空间很大，加之主流视频网站已形成寡头竞争格局，广告提价难度不大，而广告营收的增长空间很大。实际上，这也是乐视网市值超越搜狐的重要原因之一。